Главная→Озеленение→Предметом вексельного обращения могут быть. Основные понятия вексельного обращения. Вексель как ценная бумага

Предметом вексельного обращения могут быть. Основные понятия вексельного обращения. Вексель как ценная бумага

Вексель – это письменное долговое обязательство строго установленной формы, удостоверяющее безусловное обязательство одной стороны уплатить в установленный срок определенную денежную сумму другой стороне и право последней требовать этой уплаты.

Применение векселей позволяет оформлять различные кредитные обязательства: оплачивать товары, работы, услуги, обеспечивать получение и возврат кредитов без посредничества банков и других финансовых институтов.

При поставке товаров, выполнении работ, услуг отсрочка платежа, предоставляемая продавцом покупателю, оформляется векселем. Обозначенная в векселе сумма (валюта векселя) включает стоимость товарной сделки и абсолютную величину процентов за коммерческий кредит.

Вексель применяется в качестве средства обеспечения сделок и кредитов. Используя собственные и полученные от других организаций векселя, векселедержатель имеет возможность получить по ним деньги ранее указанных в них сроков посредством учета векселей в банке либо путем получения банковского кредита под залог векселя.

Вексель используется в качестве средства платежа, является кредитной формой денег. Вексельное обращение позволяет ускорять расчеты, так как, проходя через десятки держателей, погашает их денежные обязательства, уменьшает потребность в наличных деньгах. Функция средства платежа выполняется при передаче векселя в платеж по безоборотной надписи либо простым вручением, когда передающий не имеет обязанностей по передаваемому векселю и, как при уплате наличных денег, завершает сделку.

В качестве платежного средства вексель широко используется в международных расчетах при осуществлении экспортно-импортных операций. Преимущественным в международной торговле является использование переводного векселя, позволяющего перевести средства из одной страны в другую.

Векселя используются в качестве инструмента рефинансирования и денежно-кредитного регулирования Банка России.

Функционирование векселя как ценной бумаги имеет некоторые особенности.

Вексель является абстрактным денежным документом, в тексте которого не допускаются ссылки на основания выдачи, причины появления долгового обязательства. Обеспечение векселя залогом определяет универсальность его применения.

Неотъемлемыми качествами векселя являются его бесспорность и безусловность, так как плательщик не вправе ни уклониться от совершения платежа, ни продлить его срок.

Реквизиты векселя определены законами о векселях, и отсутствие обязательных реквизитов лишает вексель юридической силы.

Лица, связанные с движением векселя, несут солидарную ответственность (за исключением лиц, совершивших безоборотную надпись).

При отказе принять вексель к платежу или при его неоплате в срок предусматривается совершение протеста в нотариальном порядке.

Выписка коммерческого векселя на предъявителя не допускается, так как в основе вексельного обращения лежат реальные денежные сделки с конкретными хозяйствующими субъектами.

Вексель не является эмиссионной ценной бумагой, поэтому эмиссия векселя не требует государственной регистрации.

Вексель считается краткосрочным денежным документом, так как максимальный срок обращения составляет 361 день. В соответствии с отечественным законодательством векселя применяются при заключении хозяйственных сделок на срок не более 180 дней.

В зависимости от условий возникновения долга и выполняемых функций векселя подразделяются на коммерческие и финансовые.

Коммерческие векселя оформляют операции купли-продажи товаров в кредит с отсрочкой платежа и передаются под залог товара. Обеспечением коммерческих векселей являются денежные средства, которые поступят от продажи товаров, приобретенных с помощью векселя, поэтому такие векселя называют товарными, или покрытыми.

Финансовые векселя являются следствием договора займа и эмитируются банками и крупными организациями, имеющими устойчивое финансовое положение.

Простые и переводные векселя

Простой вексель (соло-вексель) – простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока конкретную сумму векселедержателю. На простом векселе имеется только подпись лица, обязанного совершить платеж. Простой вексель предполагает, что лицо, выставившее вексель, одновременно является плательщиком по нему, поэтому служит долговой распиской покупателя, вручаемой продавцу в обмен на товар или услугу.

Переводной вексель (тратта) – это письменный документ, содержащий приказ векселедателя плательщику-должнику уплатить в определенный срок и в определенном месте держателю векселя или по его приказу другому лицу.

В переводном векселе участвуют три лица:

трассант – лицо, выдающее вексель;
ремитент – первый приобретатель, получающий вместе с векселем право требовать платеж по нему;
трассат – плательщик, которому векселедержатель предлагает осуществить платеж.

Переводной вексель должен быть подтвержден, или акцептован, трассатом. Акцепт оформляется надписью на векселе и подписью трассата (с указанием даты), означающей принятие обязательств гарантии акцепта и платежа по нему.

Трассировать переводной вексель на другое лицо можно при наличии у трассата в своем распоряжении ценностей не меньшей суммы, чем указано в векселе. Ответственность за оплату в установленный срок несет акцептант переводного векселя.

Платеж по простому или переводному векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля. Обеспечение дается третьим лицом или одним из лиц, подписавших вексель. Аваль дается на векселе или на добавочном листе (аллонже) с указанием места его выдачи. Аваль выражается словами «считать за аваль» и подписывается тем, кто даёт аваль. В авале должно быть указано, за чей счет он дан. При отсутствии такого указания он считается данным за векселедателя.

Обращаемость векселя означает его передачу другому лицу посредством индоссамента. Лицо, совершающее индоссамент, называется индоссантом, а лицо, получающее вексель по индоссаменту, – индоссатом.

Индоссамент должен быть простым, ничем не обусловленным, написан на переводом векселе, подписан индоссантом и выражается словами «платите приказу» или «платите вместо нас». Индоссамент означает переход права получения платежа по векселю к другому лицу. Количество индоссаментов не ограничивается. Индоссамент может снять с себя ответственность за платеж, поставив безоборотную надпись («без оборота на меня»).

Если индоссамент содержит оговорку «валюта к получению», «на инкассо», «как доверенному» или иную оговорку, имеющую в виду простое поручение, векселедержатель может осуществлять все права, вытекающие из переводного векселя, но индоссировать его он может только в порядке препоручения. Препоручительные индоссаменты включают:

инкассовые индоссаменты, которые оформляются, если векселедержатель поручает банку инкассировать вексель, т.е. получить по нему платеж («валюта к получению», «на инкассо», «как доверенному»);
залоговые индоссаменты («валюта в залог» – оформляются, если вексель служит обеспечением кредита банка.)

При оплате векселя в установленный срок вексельное обязательство погашается. Отказ в акцепте или в платеже должен быть удостоверен актом, составленным в публичном порядке (протест в неакцепте или неплатеже). Протест векселя – оформленный и удостоверенный нотариусом отказ от оплаты, акцепта векселя.

Акт протеста с приложенным опротестованным векселем служит основанием для взыскания суммы платежа по векселю в судебном порядке. При отказе платежа по векселю векселедержатель может предъявить иск векселедателю (акцептанту по переводному векселю). Если переводной вексель не акцептован или не оплачен, векселедержатель имеет право потребовать оплаты векселя в порядке регресса – возмещения суммы векселедателем, индоссантом, авалистом, которые несут солидарную ответственность за уплату суммы векселедержателю. Векселедержатель вправе обратиться к любому лицу, независимо от порядка подписей на векселе. При оплате векселя одним из индоссантов он имеет право обратиться с иском к другим индоссантам или к трассанту.

Опротестованные векселя не могут служить средством платежа, не принимаются к учету в банках в обеспечение выдаваемых кредитов. В зависимости от характера ответственности участников векселя для предъявления иска устанавливаются сроки вексельной давности:

к акцептанту переводного векселя – три года;
к векселедателю простого векселя или индоссанту переводного векселя – один год;
для исковых требований индоссантов друг к другу – шесть месяцев.

Последний векселедержатель в течение четырех рабочих дней должен известить индоссанта о факте неплатежа по векселю, далее индоссанты извещают друг друга в течение двух рабочих дней каждый, расходы до трассанта или первого держателя простого векселя. Авалист также извещается.

Вексельное обязательство включает элементы, называемые реквизитами векселя. Обязательные реквизиты переводного векселя предусматриваются «Положением о переводном и простом векселе»
Отсутствие хотя бы одного из обязательных реквизитов лишает вексель силы. Рассмотрим подробнее содержание вексельных реквизитов.

Наименование «вексель» обеспечивает отличие векселя от родственных ему обязательств и невозможность превращения невексельного обязательства в вексельное.

Вексель является денежным документом, предусматривающим обязательное указание суммы платежа цифрами и прописью. Возможно указание двух валют платежа. Исправления вексельной суммы не допускаются, верной считается сумма, обозначенная прописью. В вексельную сумму могут включаться проценты, начисленные за время обращения векселя. При указании суммы процентов отдельно запись по ним также оформляется отдельно.

Вексель должен содержать сведения о плательщике по векселю. Наименование плательщика проставляется в левом нижнем углу на лицевой стороне векселя.

Данные о лице, в пользу которого совершается платеж (о ремитенте), оформляются словами «платите (наименование ремитента) или его приказу». Если получателем является векселедатель, необходимо указывать «платите в нашу пользу» или «платите по нашему приказу».

Векселя со сроками платежа

Обязательным реквизитом является срок платежа. Векселя могут содержать различные формулировки о сроке платежа:

Вексель со сроком «по предъявлении». Если в таком векселе отсутствуют оговорки по срокам, т.е. содержится только формулировка «по предъявлении», то он должен быть предъявлен в течение года со дня выдачи. Векселедержатель вправе обратиться к плательщику в любой день, и платёж должен быть произведён незамедлительно.
Если же в векселе дополнительно указана дата с формулировкой «по предъявлении, но не ранее определённой даты», то год исчисля- ется с указанной даты.
Вексель с оплатой «во столько-то времени от предъявления». Срок получения платежа отсчитывается от даты акцепта (по переводному векселю) или визы (по простому векселю), полученным при первом предъявлении. Виза должна содержать дату обращения векселедержателя к плательщику и может быть сформулирована так: «Вексель предъявлен к оплате в такой то день». Вместо оформления визы на векселе может быть составлен акт о предъявлении векселя с подписью двух сторон. Второе предъявление векселя должно состояться в указанный срок или в один из двух следующих рабочих дней.
Вексель с оплатой «во столько-то времени от составления». Срок получения отсчитывается от даты выдачи векселя. Предъявление к оплате должно быть либо в указанный срок, либо в один из двух следующих рабочих дней.
Следует иметь в виду, что срок платежа в векселе должен быть указан одним из рассмотренных способов, иначе вексель считается недействительным.
Вексель со сроком платежа на определённый день. Предъявлять вексель к оплате нужно либо в указанный день, либо в один из двух следующих рабочих дней. При оплате векселя в определенный день указывается конкретная календарная дата (число, месяц, год).
При составлении векселя со сроком оплаты «по предъявлении» вексель должен быть предъявлен к оплате в течение года со дня егосоставления, иначе векселедержатель теряет право на получение платежа. Векселедатель имеет право указать дату, ранее которой вексель не может быть предъявлен к платежу. Впоследствии индоссанты могут сократить срок оплаты векселя.

Вексель со сроком «во столько-то от времени предъявления или составления векселя» удобен плательщику, так как обеспечивает возможность подготовиться к платежу. Срок отсчета платежа начинается от дня, когда плательщик сделал отметку на векселе о согласии на оплату.

При указании точного количества дней от составления векселя срок платежа считается наступившим в последний из этих дней, а не в день после него. Исчисление срока платежа начинается в день даты выставления векселя (день даты в счет периода не входит). Вексель со сроком платежа «во столько-то времени от предъявления» необходимо предъявить к оплате в течение года со дня его составления, предварительно представив его плательщику, чтобы окончательный срок по векселю не выходил за пределы установленного года.

В зависимости от срока платежа векселя могут быть срочными и подлежащими оплате по предъявлении. В зависимости от срока платежа вексельная сумма может быть фиксированной либо переменной. Валюта дисконтного векселя во времени не меняется, является фиксированной, поэтому срочные векселя всегда дисконтные. Сумма платежа по процентному векселю увеличивается в связи с наличием в векселе дополнительного реквизита «процент по векселю». Процентными считаются векселя с неопределенным в момент составления сроком платежа («по предъявлении», «во столько-то времени от дня предъявления»).
В векселе обычно указывается место платежа. При отсутствии в документе места платежа им считается место его составления (простой вексель) или место, обозначенное рядом с наименованием плательщика по нему (переводной вексель).

Вексель считается недействительным, если на нем отсутствуют и место платежа, и местонахождение плательщика или имеется несколько мест платежа.

При несовпадении в векселе места платежа и места нахождения плательщика он называется домицилированным, а лицо, у которого следует получить платеж, домицилиатом. Обычно домицилиатом назначается банк, в котором плательщик имеет расчетный счет или банк в месте жительства ремитента.

Указанные векселя содержат надпись: «вексель подлежит оплате в банке» и оплачиваются при достаточности денежных средств на счете клиента либо при депонировании необходимой суммы в банке. При отсутствии денежных средств вексель опротестовывается в обычном порядке.

Если срок платежа не указан, вексель считается выставленным сроком «по предъявлении». На лицевой стороне векселя указываются дата и место его составления. Переводной вексель, в котором не указано место его составления, считается подписанным в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя (трассанта). При отсутствии места платежа вексель считается недействительным.

В векселе следует указать полное наименование юридического лица, выставившего вексель, его юридический адрес, наименование должностного лица, обладающего правом подписи векселя от имени организации. При отсутствии на коммерческом векселе собственноручной подписи векселедателя он считается недействительным.

За акцепт и платеж отвечает векселедатель, который может сложить с себя ответственность, однако всякое условие, по которому он слагает с себя ответственность за платеж, считается ненаписанным. Недействительные подписи на векселе не ведут к потере силы подписей других подписантов. Сторона, поставившая свою подпись, не имея на то полномочий, несет ответственность и обязана уплатить по векселю вместе с другими лицами. Уплатив, она приобретает те же права, что и полномочный представитель.

Все вексельные реквизиты обязательны для простого и переводного векселя, но при составлении простого векселя необходимо принимать во внимание следующее:

плательщиком является непосредственно векселедатель;
если срок платежа не указан, вексель рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении;
при отсутствии особого указания место составления векселя считается местом платежа (и вместе с тем местом жительства векселедателя);
если не указано место составления векселя, он рассматривается как подписанный в месте, обозначенном рядом с наименованием векселедателя.

Выпуск и выдача векселей

Международные соглашения, регламентирующие применение векселей были выработаны в Женеве в 1930 году и называются «Женевские вексельные конвенции».

Правовое регулирование отношений, связанных с обращением векселей в Российской Федерации осуществляется:

Федеральным законом от 11 марта 1997г. No 48-ФЗ «О пере- водном и простом векселе»;
Гражданским кодексом РФ;
Положением о переводном и простом векселе, введённым в действие Постановлением Центрального Исполнительного Комитета (ЦИК) и Совета Народных Комисаров СССР от 07 августа 1937 г. No 104/1341 «О введении в действие Положения о простом и переводном векселе»;
Конвенцией о единообразном законе о переводном и простом векселе, вступившей в силу для СССР 32 февраля 1937 г. (действует в отношении РФ как правопреемника СССР);
Конвенцией, имеющей целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях, вступившей в силу для СССР 25 ноября 1936 г. (действует в отношении РФ как правопреемника СССР).

Образцы векселей установлены постановлением Правительства РФ от 26 сентября 1994 г. No 1094 «Об оформлении взаимной задолженности предприятий и организаций векселями единого образца и развитии вексельного обращения» и носят рекомендательный характер. Какого либо обязательного образца (формуляра) векселя российским законодательством не установлено.

Выпускать вексель имеет право любое предприятие – каких либо ограничений на этот счёт в законодательстве не существует.

Выдача векселей не требует выпуска и регистрации проспекта эмиссии, поскольку вексель является неэмиссионной ценной бумагой. Бланки векселей приобретаются в банке.

В Законе не установлены какие-либо ограничения векселеспособности коммерческих организаций: они могут принимать, а также выписывать векселя на любую сумму. Например, организация с активами в 10 000 000 руб. может выписать векселей на сумму в 20 000 000 руб. Поэтому прежде чем принимать векселя на большие суммы, стоит навести справки и узнать, чем они обеспеченны.

Когда наступает срок платежа, предъявляется подлинник векселя. Не рекомендуется передавать вексель до платежа, лучше его передать после получения денег по векселю. Случается, что вексель передают плательщику лишь за обещание заплатить по нему. Если пла- тельщик окажется недобросовестным, то потом придется доказывать в суде, что платёж по векселю не получен, а вексель передан плательщику. Передача векселя должнику говорит о том, что платёж произведен.

Если всё же по каким-то причинам вексель приходится передать должнику до получения платежа, то векселедержатель должен составить документ, подтверждающий факт передачи векселя. Таким документом может служить акт приёмки-передачи векселя.

Вексельное законодательство не требует фиксировать предъявление векселя. Однако во многих случаях необходимо иметь доказательства его предъявления. Для этого рекомендуется предъявляя подлинник векселя, потребовать от должника сделать отметку на векселе, например, записать «Предъявлен к оплате такого-то числа». Также может быть составлен акт о предъявлении векселя с подписью двух сторон.

В течение трех дней после предъявления вексель должен быть оплачен. Вексельное законодательство не определяет, в какой форме должен производится платеж по векселю. Поэтому надо следовать нормам ГК РФ. Должник может рассчитаться наличными, перечислить средства по платежному поручению, осуществить встречную поставку товаров (работ, услуг), а векселедержатель может предъявить в банк платежное требование.

Если у векселедателя в момент предъявления ему векселя существуют встречные требования к векселедержателю, то возможен взаимозачет. Причём, согласно ст. 410 ГК РФ для такого зачёта достаточно заявления одной из сторон. Вексель может быть оплачен и по частям, главное не передавать подлинник векселя плательщику до момента получения окончательного платежа. При этом плательщик вправе потребовать доказательства частичной оплаты в векселе или выдачи ему расписки.

Бывает, что плательщик готов полностью рассчитаться по векселю и платежеспособен, но сможет произвести оплату не в течение трех дней, а позже. Тогда плательщик с согласия векселедержателя может выдать новый вексель взамен старого на сумму своего долга с указанием согласованного срока платежа.

Как полный, так и частичный платеж по векселю может быть обеспечен поручительством, или авалем (ст.30 Положения о переводном и простом векселе).

Аваль обычно выдает третье лицо (или даже одно из лиц, передавших вексель по индоссаменту), поручаясь как за векселедателя, так и за любого индоссанта.

Поручительство может быть выдано путем надписи «считать за аваль», которая делается на самом векселе, либо на добавочном листе – аллонже. Рядом с такой надписью ставится подпись того, кто даёт аваль. В авале должно быть указано лицо в пользу которого он дан, иначе будет считаться, что поручаются за векселедателя. Авалист и лицо, за которое он поручился, несут солидарную ответственность.

В случае отказа от платежа обязанного по векселю лица векселедержатель обязан удостоверить этот факт протестом в неплатеже (для простого векселя) или протестом в неакцепте (для переводного векселя). К отказу от платежа приравнивается и отсутствие должника по указанному в векселе адресу.

Отказ в платеже (протест в платеже) должен быть удостоверен актом, составленным в публичном порядке. Протест совершает нотариус по месту нахождения должника. Векселедержатель должен обратиться к нему в день истечения срока платежа или до 12 часов следующего рабочего дня. Нотариус в тот же день обязан предъявить плательщику требование об оплате, а именно: он составляет акт о протесте векселя в неплатеже и возвращает вексель векселедержателю. Протест по переводному векселю со сроком «на определенный день» или «во столько то времени от составления» должен быть совершен в один из двух рабочих дней, которые следуют за днем, в который вексель подлежит оплате. Протест в неплатеже переводного векселя со сроком «по предъявлении» должен быть совершен в тече- ние года со дня его составления.

За протест уплачивается пошлина в размере 1% от протестуемой суммы, но не более 20 000 руб. (ст.333 НК РФ). О факте неплатежа извещаются все обязанные лица. Так, в течение четырёх рабочих дней после даты протеста векселедержатель обязан уведомить об этом своего индоссанта. Получив такое извещение, каждый индос- сант в течение двух рабочих дней в свою очередь извещает своего индоссанта. Одновременно уведомляются и авалисты индоссантов и векселедателя. Протест в неплатеже даёт основания предъявлять требования ко всем обязанным по векселю лицам, т.е. векселедержатель может обратиться с требованием о платеже не только к основному должнику, но и к индоссантам и авалистам. Такое право называют правом регресса, а иски регрессными.

Срок исковой давности векселедержателя к индоссантам и век- селедержателю в переводном векселе составляет один год со дня протеста.

Срок же исковой давности индоссантов друг к другу и векселедателю составляет шесть месяцев с того дня, в который ему самому предъявили регрессный иск, или со дня оплаты (если индоссант добровольно уплатил по векселю).

По истечении сроков для совершения протестов векселедержатель утрачивает права требования ко всем обязанным лицам, за исключением векселедержателя и его авалиста (для простого векселя) и акцептанта и его авалиста (для переводного векселя). Для предъявления иска к указанным лицам срок исковой давности составляет три года с даты платежа по векселю.

В соответствии со ст. 5 Закона «О переводном и простом векселе» по требованиям, основанным на протесте векселей в неплатеже, совершённом нотариусом в отношении физического, юридического лица или индивидуального предпринимателя выдаётся судебный приказ.

Судебный приказ – это судебное постановление, вынесенное судьей единолично на основании заявления о взыскании денежных сумм (ст. 121 ГПК РФ). Согласно ст. 126 ГПК РФ судебный приказ по существу заявленного требования выносится в течение пяти дней со дня поступления заявления о вынесении судебного приказа в суд. Судебный приказ выносится без судебного разбирательства и вызова сторон для заслушивания их объяснений.

Вексель (от нем. wechsel) - это строго установленная форма, которая удостоверяет ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного срока определенную денежную сумму в конкретном месте.

Вексель - это ценная бумага , выпуск и обращение которой осуществляется в соответствии с особым законодательством, называемым вексельным правом. Данная ценная бумага удостоверяет долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору), выраженный в денежной форме, права на который могут передаваться любому другому лицу путем приказа владельца векселя без согласия того, кто выписал его.

Вексель - это разновидность ценной бумаги, согласно которой, владелец имеет право требовать от векселедателя уплату денежного обязательства, на указанную сумму и в указанный срок. Должником по векселю может быть: векселедатель (простой вексель), либо трассат, указанное в векселе лицо (при переводном векселе), которое является должником векселедателя.

Вексель дает его владельцу право требовать от должника, или акцептанта, (третьего лица, обязавшегося уплатить по векселю) выплатить указанную в векселе сумму при наступлении срока платежа. Поэтому вексель выступает сложным расчетно-кредитным инструментом, способным выполнять функции, как ценной бумаги, так и кредитных денег и средства платежа. В частности, как ценная бумага вексель сам может быть объектом различных сделок.

Основой вексельной сделки является коммерческий кредит, предоставляемый предприятиями друг другу, минуя банк. Оформление такого кредита векселем имеет ряд преимуществ. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Вексель не является эмиссионной ценной бумагой. Его выпуск не требует государственной регистрации. Пользуясь этим, российские банки используют их как финансовый инструмент, схожий с депозитами. Однако обязательства по банковскому векселю, в отличие от срочного депозита, не участвуют в системе страхования вкладов.

На территории Российской Федерации в хозяйственном обороте используется единый образец бланка простого и переводного векселей. Их выпуск и обращение регулируется действующими Основами гражданского законодательства и Федеральным Законом РФ "О Переводном и Простом векселе", принятым Государственной Думой 21 февраля 1997 года. Выпускать (выписывать) векселя может как физическое лицо, так и организация, обладающая универсальной (общей) правоспособностью, т. е. получать для этого специальную лицензию не требуется.

Основные характеристики векселя:
1. Абстрактен. Фактически обособлен от той первоначальной сделки, в результате которой возник. Существует как самостоятельная ценная бумага, совершенно не связанная с выполнением каких-либо конкретных обязательств по договору (не указан конкретный вид сделки).
2. Бесспорный характер, если только не является поддельным. Трассат не может выдвигать каких-либо возражений против своей обязанности платить.
3. Безусловный характер обязательств.
4. Можно передать как платежное средство.
5. Всегда денежное обязательство (выплаты только в денежной форме).
6. Всегда письменный документ.
7. Стороны, указанные на векселе, несут солидарную ответственность.
8. Имеет строго установленные обязательные реквизиты, при нарушении одного из которых превращается в обычную бумагу.

История векселя

Вексель, как долговая расписка, появился в Италии в XIII веке. Первоначально векселедержателю запрещалось передавать свои права другим лицам. Однако уже к началу XVII века, данные ограничения стали сдерживающим фактором в торговле и они были постепенно отменены.

В России вексель появился в начале XVIII века благодаря развитию торговых отношений с германскими княжествами. На основе германского вексельного законодательства был написан первый российский Вексельный устав 1729 года.

В 1832 году был принят новый российский Устав о векселях, в основу которого были положены нормы французского права. Вместе с тем, устав содержал отдельные положения, заимствованные из германского вексельного права.

27 мая 1902 года был утверждён новый вексельный устав, который просуществовал до Октябрьской революции 1917 года. Декретом Совета Народных Комиссаров от 11 ноября 1917 года был объявлен двухмесячный мораторий на осуществление вексельных платежей, а также вексельных протестов. В дальнейшем обращение векселей на территории РСФСР было в значительной степени сокращено.

В 1928 году в ходе финансовой реформы потребительским обществам и их союзам было запрещено проведение кредитных и вексельных операций, что повлекло за собой ликвидацию вексельного обращения внутри страны. Однако вексель продолжал использоваться во внешнеэкономической деятельности. Развитие торговых связей привело к тому, что в 1936 году СССР присоединился к Международной конвенции о векселях, включающей в себя Единообразный закон о переводном и простом векселе.

Вторично в обращение на территории России вексель был введен Постановлением Президиума ВС РСФСР от 24 июня 1991 года. В последующем данный документ был отменён Федеральным законом от 11 марта 1997 года № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе», который установил, что в соответствии с международными обязательствами Российской Федерации, вытекающими из её участия в Конвенции от 7 июня 1930 года, применяется Постановление ЦИК и СНК СССР «О введении в действие Положения о переводном и простом векселе» от 07.08.1937 г. № 104/1341. В настоящее время к Женевской конвенции присоединилось более 70 стран, в том числе Россия.

ВИДЫ ВЕКСЕЛЕЙ

Различают два вида векселя: простой и переводной.
Простой вексель выписывает сам плательщик, и по существу является его долговой распиской. Он появляется обычно в результате товарной сделки, когда покупатель товара не имеет в момент поставки необходимых денежных средств и вместо денег выписывает данный вексель, по которому он обязуется заплатить продавцу требуемую им сумму денег через какой-то промежуток времени в будущем. По прошествии этого времени векселедержатель предъявляет вексель покупателю (т. е. должнику по данному векселю), который платит указанную сумму денег и в обмен получает вексель («гасит» его).

Переводной вексель (тратта) - это поручение (приказ) кредитора (векселедателя), обязывающее должника (трассата), оплатить обозначенную в векселе сумму в указанный срок третьему лицу (ремитенту). Лицо, выписавшее переводной вексель, называется векселедателем или трассантом.

В операциях с переводным векселем участвуют три стороны: трассант (кредитор), трассат (должник) и получатель платежа (ремитент). Наиболее типичная схема использования этого векселя, когда предприятие и первый поставщик берут под свою производственную деятельность ссуду в банке и погашают ее с помощью платежей на имя банка от своих покупателей, т.е. переводной вексель погашает два кредита: трассата трассанту и трассанта ремитенту. Эта схема позволяет банку контролировать целевое использование кредита.

Переводной вексель связан с «переводом» долга с одного лица на другое. Обычно тот, кто выписывает его (векселедатель), является одновременно кредитором одного лица и должником другого лица. В переводном векселе векселедатель требует, чтобы тот, кто ему должен, заплатил бы не ему самому непосредственно, а напрямую его кредитору.

Класс векселей достаточно многообразен. Кроме деления их на виды (простые и переводные) различают также следующие формы: товарные, финансовые, казначейские, бланковые, дружеские, бронзовые, обеспечительские.

Товарный (коммерческий) вексель опосредует коммерческую сделку. Предприятие-продавец предоставляет покупателю коммерческий кредит, принимая от него в уплату товара вексель, подлежащий оплате в течение определенного периода времени. Коммерческий вексель выполняет две основные функции. Во-первых, это безусловное долговое обязательство, во-вторых, он выполняет функцию средства платежа, так как владелец может им расплачиваться со своими поставщиками за товары, работы и услуги.

Финансовый вексель имеет в своей основе ссуду, выдаваемую предприятием, за счет имеющихся свободных средств, другому предприятию. В его основе лежит финансовая операция, не связанная с совершением товарной сделки. Он опосредует финансовую сделку, связанную с получением кредита.

В России широкое распространение получили банковские векселя как разновидность финансовых. При их помощи оформляются депозитные операции банков. Вексель удостоверяет, что предприятие внесло в банк указанную в нем сумму, а банк обязуется в течение определенного срока его погасить с уплатой процентного дохода. Фактически вексель выполняет роль депозитного сертификата.

Казначейские векселя - краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые правительством страны обычно при посредничестве Центрального банка со сроком погашения, как правило, от 90 до 180 дней.

В бланковом векселе покупатель акцептует пустой формуляр, который в дальнейшем будет заполнен продавцом. Это возможно в том случае, если в ходе переговоров не установлены окончательная цена товара (или она может измениться в результате доставки) и срок поставки. Естественно, что такой вексель может быть выписан только сторонами, доверяющими друг другу, ибо при внесении в него суммы, отличной от согласованной с плательщиком, последний все равно будет вынужден ее заплатить.

Дружеские векселя выдают друг другу лица на одинаковую сумму и на один и тот же срок. Они не подкрепляются никакой реальной операцией. Целью их выпуска является оказание помощи одному из участников вексельного обращения, испытывающему финансовые затруднения. Получив вексель, предприятие может с его помощью рассчитаться с поставщиками за товары или заложить в банке, чтобы получить реальные деньги. Дружеские векселя выписывают реальные лица, которые находятся в очень близких отношениях и безусловно доверяют друг другу.

Бронзовый вексель не имеет реального обеспечения и выписывается на вымышленное лицо. Они могут быть выписаны и на реальные фирмы, и выпускается с целью совершения мошеннических операций. Две фирмы обмениваются ими и учитывают их в разных банках. Перед сроком погашения первых векселей они вновь выписывают векселя друг на друга и с помощью их учета пытаются погасить старую ссуду.

Бронзовые и дружеские векселя возникают при затруднительном финансовом положении «кредитора» или при проведении им мошеннической операции. Такие векселя фальсифицируют денежный оборот, провоцируя налоговые неплатежи. В России выпуск дружеских и бронзовых векселей запрещен.

Обеспечительский вексель выписывается для обеспечения ссуды ненадежного заемщика. Он хранится на депонированном счете заемщика и не предназначается для дальнейшего оборота. Если платеж совершается в срок, то вексель погашается, если нет - то должнику предъявляются претензии.

ОБЯЗАТЕЛЬНЫЕ РЕКВИЗИТЫ ВЕКСЕЛЯ

Перечень реквизитов векселя чётко определён в Положении и расширенному толкованию не подлежит. Права, заключённые в нем, невозможно определить иначе, как только по его реквизитам.

Простой вексель содержит:
- наименование "вексель", включенное в самый текст и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;
- простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму;
- указание срока платежа;

- подпись того, кто выдает документ (векселедателя).

Переводной вексель должен содержать:
- наименование "вексель", включенное в самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;
- простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму;
- наименование того, кто должен платить (плательщика);
- указание срока платежа;
- указание места, в котором должен быть совершен платеж;
- наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен;
- указание даты и места составления векселя;
- подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).

При отсутствии хотя бы одного из обязательных реквизитов документ не может быть признан векселем. Хотя есть ряд исключений:
- при неуказанном сроке платежа считается, что вексель подлежит оплате по предъявлении;
- при неуказанном месте платежа, таковым считается указанный адрес плательщика;
- при неуказанном месте составления, таковым считается адрес векселедателя;
- если на векселе имеются подписи лиц, неспособных обязываться или подложные, то подписи других лиц всё же не теряют силы.

ОБРАЩЕНИЕ ВЕКСЕЛЕЙ

Домициляция. Банки могут по поручению клиента производить платежи по векселям в установленный срок. Внешним признаком домицилированного векселя служат обозначенные в нем слова “Платеж в банке “, помещенные под подписью плательщика. Выступая в качестве домицилянта, банк не несет никакой ответственности, если платеж не состоится. Клиент-плательщик сам обязан к сроку платежа по векселю либо обеспечить поступление необходимых денежных средств на свой банковский счет , либо заранее забронировать сумму платежа на отдельном счете. В противном случае банк отказывает в платеже и вексель опротестовывается в обычном порядке против векселедателя.

Начисление процентов. В простом и переводном векселе, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, векселедатель может (но не обязан) обусловить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе такое условие (о начислении процентов) не допускается. Согласно международным правилам, процентная ставка должна быть указана в векселе. По российскому закону проценты выплачиваются в размере учётной ставки, установленной Центральным банком Российской Федерации по правилам, установленным статьёй 395 Гражданского кодекса Российской Федерации. Проценты начисляются со дня составления векселя, если не указана другая дата.

Акцепт переводного векселя это согласие плательщика на оплату по нему. Плательщик по переводному векселю является должником по отношению к векселедателю. Но поскольку вексель выписывает не сам должник, а его кредитор, то этот самый должник должен дать согласие на оплату данного векселя, прежде чем векселедатель передаст вексель векселеполучателю, т. е. своему должнику. В противном случае последний не примет переводной вексель. Это согласие выражается в акцепте. Акцептом также называют саму надпись на векселе, которая свидетельствует, что трассат готов оплатить вексель. Лицо, поставившее надпись об акцепте, в вексельном обращении принято называть акцептантом. Вексель может быть предъявлен трассату для акцепта с даты выписки до его погашения.

Индоссамент - это передаточная надпись на векселе, означающая безусловный приказ его прежнего владельца (держателя) о передаче всех прав по нему новому владельцу (держателю). Передача векселя по индоссаменту означает передачу вместе с ним другому лицу и права на получение им платежа по данному векселю. Векселедержатель на оборотной стороне векселя либо на добавочном листе (аллонже) пишет слова: «платите приказу» или «Уплатите в пользу» с указанием того, к кому переходит платеж. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом, а получившее - индоссатом. Действие передачи векселя называется индоссированием или индоссацией.

Существуют следующие виды индоссаментов:
- именной, который содержит наименование индоссата, подпись и печать индоссанта и четко фиксирует, кому переходит право собственности на вексель;
- инкассовый - это передаточная надпись в пользу определенного банка, уполномочивающая последний получить платеж по векселю. Такой индоссамент имеет вид: «на инкассо» и дает банку право предъявить вексель к акцепту или платежу;
- бланковый - в нем не содержится наименование индоссата и такой вексель является предъявительским. Индоссат имеет возможность самостоятельно вписать наименование нового векселедержателя или передать вексель, не делая больше никаких записей. Бланковый индоссамент превращается в именной в случае вписания в текст индоссамента наименования векселедержателя, что делается при наступлении срока платежа;
- залоговый делается в том случае, когда векселедержатель передает кредитору вексель в залог выданного кредита. Обычно такой вексель сопровождается оговоркой: «валюта в залог» либо другой равнозначной фразой. Залоговый индоссамент не дает права собственности на вексель индоссанту.
По российскому законодательству частичный индоссамент запрещен, т. е. передача части суммы векселя не допускается.

Аваль - это поручительство юридического лица (обычно банком), гарантирующее полную или частичную оплату векселя в случае невыполнения должником своих обязательств. Необходимость его возникает, если кредитор не доверяет должнику, а потому требует предоставления дополнительных гарантий исполнения векселя в лице какой-то организации, которой он доверяет гораздо больше.

Аваль оформляется специальной надписью авалиста, которая делается на лицевой стороне векселя или на добавочном листе к векселю (аллонже). В авале указывают, за кого выдана банком гарантия, место и дата выдачи, проставляются подпись двух первых должностных лиц банка и его печать. Лицо, совершившее аваль (авалист), принимает на себя ответственность за осуществление платежа, если трассат, трассант или индоссант не смогут это сделать.

Учет векселя - это покупка векселя банком до наступления срока платежа по нему. Векселедержатель передает (продает) вексель банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом (за досрочное получение) определенного процента от этой суммы, называемого учетным процентом или дисконтом. Необходимость учета векселя возникает в случае, если деньги нужны его держателю, а он не может использовать вместо них имеющийся у него вексель в качестве оплаты путем индоссамента, а срок платежа по векселю еще не наступил.

Переучет векселя - это операция, связанная с продажей банком имеющегося у него векселя центральному банку, в случае, когда у него самого возникает потребность в дополнительных денежных средствах.

Протест. В случае отказа плательщика от акцепта предъявленного векселя или отказа от осуществления платежа уже акцептованного векселя векселедержатель имеет право опротестовать вексель.

Действующее законодательство предусматривает предъявление векселя в нотариальную контору для совершения протеста в неплатеже на следующий день после истечения даты платежа по векселю не позднее 12 часов дня. Если на требование нотариальной конторы произвести платеж по векселю плательщик отвечает отказом, нотариусом составляется акт о протесте векселя в неплатеже. Одновременно он заносит в специальный реестр, который ведется в конторе, все данные по опротестованному векселю, а на лицевой стороне самого векселя ставит отметку о протесте (слово «опротестовано», дату, подпись, печать).

Протест векселя - это официально удостоверенный нотариусом факт отказа от оплаты векселя, порождающий солидарную ответственность всех физических и юридических лиц, связанных с обращением данного векселя.

Платеж по векселю. Нормальный процесс вексельного обращения завершается оплатой векселя в срок и, оплачивая вексель, плательщик освобождает себя от вексельного обязательства. Процедура платежа по векселю строго стандартизирована и включает:
- плательщик должен осуществить платеж немедленно по предъявлении векселя, если предъявление последнего своевременно. Отсрочка платежа допускается только в случае возникновения обстоятельств непреодолимой силы;
- при исчислении срока погашения векселя не учитывается день, в который он выписан. В случае, когда день погашения приходится на нерабочий день, вексель должен быть погашен в ближайший рабочий день;
- предъявление векселя к оплате до срока его погашения не обязывает должника платить по нему, равно как и не может быть удовлетворено требование должника к векселедержателю принять платеж до срока погашения;
- должник может оплатить в день погашения векселя только часть суммы, а векселедержатель не имеет права не принять платеж. В данном случае на лицевой стороне векселя делается отметка о погашении части суммы.

Векселедержатель имеет право опротестовать неоплаченную сумму и предъявить иск к любому из всех обязанных по векселю лиц в размере неоплаченной суммы.

Преимущества использования векселей:
- снижается потребность в наличных деньгах;
- отсрочка платежа;
- гарантия платежа;
- при срыве цепочки расчетов средства могут быть получены.

Проблемы вексельного обращения:
- необходимо хорошее знание участниками правил вексельного обращения;
- законодательно не отрегулирована процедура быстрого взыскания средств по векселю;
- для реального использования пригодны векселя крупных эмитентов.

В системе платежного оборота особое место занимает вексельное обращение .

Вексель – это составленное в строго установленной законом форме письменное бесспорное обязательство одного лица (векселедателя) уплатить другому лицу (векселедержателю) указанную на векселе сумму.

Федеральный закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ "О переводном и простом векселе" (далее – Закон № 48-ФЗ) предписывает строго определенные реквизиты для векселей, отсутствие которых лишает этот документ вексельной силы. Данное положение получило название вексельная строгость.

Вексель должен содержать следующие реквизиты:

наименование "вексель" в тексте документа и выраженное на его языке (вексельная метка);
простое и ничем не обусловленное предложение (в переводном векселе) или обещание (в простом) уплатить определенную сумму денег, а также указание плательщику (трассату), которому предлагается уплатить по векселю (в переводном векселе);
срок платежа (возможны следующие варианты обозначения срока: на определенный день; "по предъявлении"; "во столько-то времени от предъявления");
место платежа;
дата и место составления векселя;
подпись векселедателя (того, кто выставляет вексель (трассант) в переводном векселе, и того, кто выдает вексель в простом векселе).

По сути, вексель – это торговые деньги, выполняющие функцию средства обращения и платежа, а по форме обращения – ценная бумага.

Векселя классифицируются но различным критериям (см. рис. 6.3), основной из которых – особенности документооборота. Согласно этим особенностям вексель может быть простым или переводным.

Рис. 6.3.

Простой вексель (соло ) представляет собой долговое обязательство, по которому плательщиком выступает векселедатель (см. приложения 9 и 10). Схема оборота простого векселя представлена на рис. 6.4.

Рис. 6.4.

Переводной вексель (тратта ) предполагает перепоручение векселедателем (трассантом) обязательства заплатить по векселю третьему лицу – своему должнику (трассату), обязанному акцептовать вексель, т.е. согласиться заплатить, после чего вексель переходит к лицу, которому или по приказу которого должна быть произведена оплата – ремитент (первоприобретатель, бенефициар). Схема оборота переводного векселя представлена на рис. 6.5.

Рис. 6.5.

Вексель может передаваться от одного векселедержателя другому посредством осуществления индоссамента – передаточной надписи на оборотной стороне векселя или аллонже (дополнительном листе).

Перечислим функции векселя:

средство расчета или платежа – вексель возникает из кредитной сделки, оплата по нему обязательна (при условии финансовой надежности векселедателя);
средство обращения – обеспечивается наличием индоссамента (чем их больше, тем вексель надежнее, так как все векселедержатели несут солидарную ответственность за платеж по векселю);
ценная бумага – согласно ГК РФ и Закону № 48-ФЗ может использоваться в качестве залога, быть предметом купли-продажи.

В системе безналичных расчетов векселя замещают отсутствие реальных денег и имеют ряд преимуществ перед банковской ссудой:

векселя более мобильны, часть их стоимости может быть получена векселедержателем до срока погашения путем продажи или залога;
вексель – эффективное средство погашения обязательств между предприятиями, если они носят взаимный характер и совпадают по срокам их погашения (взаимозачеты);
вексель как абстрактное долговое обязательство не связан с условиями сделки;
вексель в значительной степени удовлетворяет потребность хозяйственного оборота в ликвидных активах.

Проблемы использования векселей в России (как правило, возникают в период кризисов):

при нарушении пропорциональности хозяйственного оборота, ограниченности реального коммерческого кредита (преобладает предоплата); могут использоваться как инструмент обслуживания "серого" и "черного" оборота;
в случае массового характера неплатежей по причине нехватки или отсутствия у предприятий собственных оборотных средств заменяют "живые" деньги;
сложность оценки реальности сделки, оформленной векселем (фиктивные векселя), и, следовательно, вексельной способности плательщика по векселю рождает эмиссию значительного количества необеспеченных векселей;
большая доля в обращении финансовых векселей, возникающих не из реальной потребности торгово-промышленного оборота, а из потребности мобилизации денежных ресурсов на финансовых рынках;
использование векселей в целях сокрытия прибыли от налогообложения, которое связано с несовершенством налогового законодательства и отнесением векселя к категории ценных бумаг.

Банковский вексель – это разновидность финансовых векселей. Банковские векселя могут быть процентными и дисконтными, валютными и рублевыми. Использование векселя в платежной системе обеспечивает нормальные условия для взаиморасчетов и погашения задолженности между предприятиями, расширяет возможности формирования ресурсной базы банков и, следовательно, увеличивает их кредитный потенциал. Оборачиваемость векселей надежных банков весьма высока, что обеспечивает непрерывность платежного оборота, повышает ликвидность вексельного рынка. Рыночная цена векселя определяется его оборачиваемостью, наполняемостью и ликвидностью.

Все операции банков с векселями можно разделить на четыре группы:

1) выпуск собственных векселей с целью привлечения свободных денежных средств;
2) кредитование клиентов с использованием векселей и инвестиции на рынке ценных бумаг (РЦБ);
3) гарантийные операции по авалированию, инкассации и домициляции векселей клиентов;
4) организация расчетов с использованием векселей:
- с использованием векселей самого банка;
- разработка вексельных схем взаимозачетов для клиентов банка.

Выпуск в обращение банковских векселей, стоимость которых отражается в пассиве баланса, является недепозитным источником формирования его ресурсной базы. Собственные векселя банков включаются в расчет суммы обязательных резервов, подлежащих депонированию в Банке России.

Собственные векселя, как правило, наиболее дешевый для банка ресурс.

Выгода для юридических лиц от приобретения векселя состоит:

в ликвидности банковских векселей;
в возможности совершить индоссамент векселя и оплатить им собственные финансовые обязательства;
в возможности заложить вексель и получить кредит либо учесть вексель в байке-векселедателе или другом байке.

Если банк выпускает процентный вексель, он продает его первому держателю по номиналу, а доходом держателя будут проценты, начисленные на вексельную сумму. Их выплата происходит единовременно при погашении векселя. При этом оговорка о начислении процентов будет действительна только в векселях со сроком платежа "по предъявлении" или "во столько-то времени от предъявления". Проценты начисляются со дня составления векселя, если не обозначена другая дата, и до дня фактического исполнения обязательства но векселю.

Дисконтный (дисконтированный) вексель продается первому держателю по цене ниже номинала. Цена размещения определяется по следующей формуле:

где Р – цена продажи векселя (руб.); S – номинальная стоимость выпускаемых векселей (руб.); t – время обращения векселя (дни); I – процентная ставка (в процентах годовых).

Доходом держателя дисконтного векселя будет разница цены его покупки и цены продажи, которая во всех случаях облагается налогом но общей ставке налога на прибыль.

Рассмотрим ситуацию расчетов предприятий по сделкам с использованием векселя банка.

Предприятие имеет задолженность перед своими кредиторами за оказанные услуги, полученное сырье. Оно в данный момент обладает свободными денежными средствами, но хочет расплатиться с кредиторами, получив определенную выгоду для себя. Эта ситуация разрешима при помощи векселей банка. Предприятие заключает с банком договор купли-продажи векселей. Срок гашения векселей – один месяц. Банк привлекает ресурсы на один месяц по ставке 14% годовых. Номинал приобретаемых векселей – 5 000 000 руб.

Рассчитаем сумму, которую оплачивает предприятие при покупке данных векселей по приведенной выше формуле:

Дисконт, получаемый предприятием, будет равен:

5000000 – 4940711 = 59289 руб.

После этого предприятие получает векселя и рассчитывается ими со своим контрагентом но номиналу.

К гарантийным относятся операции банка с векселями, не отражаемые на балансовых счетах бухгалтерского учета. По этим операциям банк выступает гарантом оплаты векселя (авалирование векселя) или в силу сложившихся тесных экономических отношений с другими векселедателями гарантирует получение платежа по векселю (домициляция, инкассирование).

Вексельное поручительство, или аваль, означает гарантию полного или частичного платежа по векселю, если должник не выполняет в срок свои обязательства. Вексельное поручительство дается надписью на самом векселе или на добавочном листе (аллонже) с указанием места его выдачи. Аваль выражается словами "считать за аваль" или аналогичной фразой и подписывается авалистом – лицом, дающим аваль. Аваль может быть дан за каждое обязанное по векселю лицо: векселедателя, акцептанта, индоссанта. При отсутствии указания, за чей счет он дан, аваль считается данным за векселедателя. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность.

При инкассации векселя банк должен по поручению своего клиента (векселедержателя) обеспечить получение платежа по векселю. При домициляции банк в противоположность инкассированию векселей является не получателем платежа, а плательщиком (специально назначенным третьим лицом – домицилянтом), а такие векселя называются домицилированными, их внешним признаком служат слова "уплата" или "платеж в банке", помещенные под подписью плательщика.

В условиях экономических кризисов при высоком уровне просроченной задолженности доля векселей в платежном обороте, как правило, растет, одновременно растут риски невыполнения вексельных обязательств, активизируются рынки продажи таких долгов. Это негативно отражается на платежном обороте, банковской системе и экономике в целом. Финансовая стабилизация нормализует и вексельный рынок.

В основе вексельного обращения лежит международное право. В 1930 г. в Женеве были приняты конвенции, унифицировавшие основные нормы международного вексельного нрава, которые действуют до настоящего времени. В России вексельное обращение прервалось в 1917 г. Во время НЭПа вексель был восстановлен, но отменен в 1930 г. Необходимость применения векселя в международных расчетах привела к присоединению в 1936 г. СССР к Женевским вексельным конвенциям и принятию Положения о переводном и простом векселе в 1937 г. В настоящее время в нашей стране вексельное обращение регулируется Законом № 48-ФЗ.
Этот вид операций будет рассмотрен в главе 7 учебника.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

Отличия векселя от других долговых обязательств :

Может передаваться из рук в руки без передаточной надписи;

Ответственность по векселю для участвующих в его обороте лиц является солидарной, за исключением лиц, совершающих безоборотную надпись;

При неоплате векселя в установленный срок необходимо совершение нотариального протеста;

Форма векселя точно установлена законом, и другие условия считаются ненаписанными;

Является абстрактным денежным документом и в силу этого не обеспечивается залогом, задатком, неустойкой и т.д.

Основой вексельной сделки является коммерческий кредит, предоставляемый предприятиями друг другу, минуя банк. Оформление такого кредита векселем имеет ряд преимуществ, например, по сравнению с кредитным договором .

Во-первых, вексель мобилен. По кредитному договору организация, выдавшая заем, обычно не может требовать его возврата раньше обусловленного срока. Вексель же является ценной бумагой, и его в случае необходимости можно продать на фондовом рынке или заложить в банк.

Во-вторых, вексель – абстрактное долговое обязательство, не связанное с конкретными условиями сделки, поэтому с его помощью удобно производить взаиморасчет задолженностей между предприятиями.

В-третьих, существующими нормативными актами предприятиям предписывается переоформить просроченную кредиторскую задолженность в виде финансовых векселей. При этом основанием для бесспорного взыскания задолженности по поставкам товаров и оказанным услугам, а также обеспечением банковских ссуд на оплату товарно-материальных ценностей должны являться только платежные обязательства с фиксированными сроками платежа, в том числе оформленные товарными векселями .

Различают простые и переводные векселя .

Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок в определенном месте.

Переводной вексель (тратта) выписывает и подписывает кредитор (трассант ). Он содержит приказ должнику (трассату ) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту ).

Переводной вексель как таковой не имеет силы законного платежного средства, а является лишь представителем действительных денег, поэтому в практике принято, что должник-трассат обязан письменно подтвердить свое согласие произвести платеж по векселю в назначенный срок, то есть совершить акцепт тратты. Акцепт совершается в виде надписи на лицевой стороне векселя.

Акцепт тратты может быть общим или ограниченным . Никакие другие ограничительные записи в тексте тратты не разрешены, потому что акцепт должен быть простым и ничем не обусловленным.

Частичный (ограниченный) акцепт – это письменное согласие должника оплатить только часть суммы, указанной на тратте.

Гарантией по траттам и простым векселям является их авалирование (подтверждение) банками. Аваль означает гарантию платежа по векселю со стороны банка, если должник не выполнил в срок обязательств по векселю. Аваль делается на лицевой стороне векселя .

Вексель выступает также в качестве оборотного документа. Это означает, что передача векселя другому лицу осуществляется для именных векселей путем передаточной надписи (индоссамента). Такая надпись ставится на оборотной стороне векселя и подписывается индоссантом, то есть лицом, сделавшим передаточную надпись. Индоссамент должен быть безусловным, поэтому все ограничительные условия, внесенные в него, считаются недействительными. Посредством передаточной надписи индоссант передает другому лицу, в пользу которого сделана надпись, все права, требования и риски по векселю.

Векселя могут приниматься к учету банками. Суть этой операции состоит в том, что векселедержатель передает (продает) векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это вексельную сумму за вычетом процента, причитающегося банку. Этот процент называется учетным процентом или дисконтом. В свою очередь, коммерческие банки могут переучесть векселя предприятий в других кредитных учреждениях или в Банке России. Ни сами векселя, ни их передача в настоящий момент не облагаются гербовым сбором. Вместо него по операциям с переводными векселями берется налог на операции с ценными бумагами по ставке 0,3 % от суммы векселя. Операции с простыми векселями не облагаются этим налогом.

Кроме деления векселей на виды (простые и переводные) различают другие их формы: товарные, финансовые, банковские, бланковые, дружеские, бронзовые, обеспечительские, ректа-векселя .

Товарные (или коммерческие) векселя используются во взаимоотношениях покупателя и продавца в реальных сделках с поставкой продукции или услуг.

Финансовые векселя имеют в своей основе ссуду, выдаваемую предприятием за счет имеющихся свободных средств другому предприятию. К финансовым отнесены также векселя, оформляющие просроченную кредиторскую задолженность предприятий.

В последнее время в России широкое распространение получили банковские векселя . Они удостоверяют, что предприятие внесло в банк депозит в сумме, указанной в векселе. Банк обязуется погасить такой вексель при предъявлении его к оплате в указанный на нем срок. При этом на вексель начисляется определенный процентный доход. В данном случае вексель фактически выполняет роль депозитного сертификата.

В бланковом векселе покупатель акцептует пустой формуляр векселя, который в дальнейшем будет заполнен продавцом. Такая ситуация возможна, когда в ходе переговоров не установлены окончательная цена товара (или она может измениться в результате доставки) и срок поставки. Естественно, что такой вексель может быть выписан только сторонами, доверяющими друг другу, ибо при внесении в него суммы, отличной от согласованной с плательщиком, последний все равно будет вынужден ее заплатить.

Дружеские векселя выдаются людьми, безусловно доверяющими друг другу. При этом одно лицо в целях помощи предприятию, испытывающему финансовые трудности, акцептует его вексель для того, чтобы последнее либо расплатилось со своими должниками, либо учло его в банке. Предполагается, что выписавший вексель в дальнейшем изыщет средства, чтобы самому погасить его.

Бронзовый вексель – это вексель, не имеющий реального обеспечения, выписанный на вымышленное лицо. Бронзовые векселя могут выписываться и на реальные фирмы. При этом две фирмы обмениваются векселями и учитывают их в разных банках. Перед сроком погашения первых векселей они вновь выписывают векселя друг на друга и с помощью их учета пытаются погасить старую ссуду.

Обеспечительский вексель выписывается для обеспечения ссуды ненадежного заемщика. Он хранится на депонированном счете заемщика и не предназначается для дальнейшего оборота. Если платеж совершается в срок, то вексель погашается, если нет – то должнику предъявляются претензии.

Ректа - вексель , или именной вексель, который нельзя индоссировать.

В операциях с переводным векселем участвуют три стороны: трассант (кредитор), трассат (должник) и получатель платежа (ремитент). Наиболее типичная схема использования этого векселя, когда предприятие и первый поставщик берут под свою производственную деятельность ссуду в банке и погашают ее с помощью платежей на имя банка от своих покупателей, т.е. переводной вексель погашает два кредита: трассата трассанту и трассанта ремитенту. Эта схема позволяет банку контролировать целевое использование кредита.

В переводном векселе трассат после акцепта тратты имеет прямое обязательство перед ремитентом. Трассант же несет условную ответственность. Он обязуется заплатить вексельную сумму, если трассат не акцептовал вексель и если акцептовал, но не заплатил или вообще отказался платить. Естественно, что для возникновения обязательств по переводному векселю ремитент должен вовремя представить его к акцепту и платежу, так как невыполнение этих условий может быть отнесено к его ошибке .

Переводной вексель должен содержать следующие реквизиты:

Наименование «Вексель», включенное в текст документа;

Простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму денег;

Наименование и адрес должника (трассата);

Указание срока платежа;

Указание места платежа;

Наименование получателя платежа (ремитента), которому или по приказу которого должен быть совершен платеж;

Указание даты и места составления векселя;

Подпись векселедателя (трассанта).

Документ без какого-либо из этих реквизитов не имеет силы переводного векселя.

Вексельные метки . Чтобы отличить вексель от родственных ему документов, необходимо прежде всего обозначить его словом «вексель». На иностранных языках это слово пишется следующим образом: «Bill of Exchange» (англ.); «Lettre de chage» (франц.); «Letra de Cambio» (исп.); «Wechsel» (нем.). Но одного этого слова недостаточно, так как любому другому документу в этом случае можно придать форму векселя. В самом тексте должны содержаться слова: «Заплатите по этому векселю в пользу...» или «Платите против этого переводного векселя по приказу...» .

Вексельная сумма формируется в соответствии с формой понятия векселя, для векселедержателя совершенно безразлично, какая сделка лежала в основе отношений продавца и покупателя. Вексельная сумма не может сопровождаться какими-либо ссылками на обязательства по сделке. Если они существуют, то документ теряет силу векселя. Вексельная сумма должна быть точно указана в тексте векселя прописью или цифрами. В случае различия между суммами, указанными цифрами и прописью, верной считается сумма, указанная прописью. Если в векселе присутствует несколько сумм, то он считается выписанным на меньшую. В переводном векселе, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, на вексельную сумму могут начисляться проценты. Для векселей с фиксированной датой платежа это условие считается ненаписанным.

Процентная ставка должна быть указана в векселе, в противном случае она тоже считается ненаписанной. Проценты рассчитываются со дня составления переводного векселя, если не указана другая дата. В векселях с другими датами платежа проценты могут включаться непосредственно в вексельную сумму. При переходе векселя от одного владельца к другому дробление вексельной суммы не допускается.

Наименование и адрес плательщика обычно указывается слева внизу векселя. Плательщиком может быть юридическое или физическое лицо.

Сроки платежа различают следующие:

а) по предъявлении . Платеж должен быть произведен при предъявлении векселя, что оговаривается фразой: «Оплатите по предъявлении». В векселе могут быть оговорены максимальные и минимальные сроки предъявления. Если этого не указано, то он может быть представлен к оплате только в течение года со дня выставления. При просрочке владелец векселя теряет право на требование платежа. Срок предъявления векселя может быть сокращен его получателями по индоссаменту. Векселедатель также может установить, что вексель может быть предъявлен к платежу не ранее определенной даты. В этом случае срок для предъявления отсчитывается, начиная с этой даты;

б) в какое-то время от предъявления (вексель «a viso») . Запись в тексте векселя в этом случае имеет вид: «Платите через (число дней) после предъявления». Днем предъявления считается дата отметки плательщика на векселе о согласии на оплату (фактический акцепт тратты) или дата протеста по этому поводу. Если иное не оговорено в векселе, то аналогично пункту «а» срок от составления до оплаты не должен превышать одного года, т.е. представление его должно учитывать, что дата оплаты должна приходиться на годовой отрезок со дня составления;

в) в какое-то время от составления (вексель «a dato»). Отсчет времени начинается со следующего дня после даты составления векселя. Срок платежа считается наступившим в последний день, указанный в векселе, а не на следующий после него. Если срок платежа определяется месяцами от даты составления, то он наступает в то число последнего месяца, которое соответствует числу написания векселя, а если такого числа нет, то в последнее число этого месяца. Если срок платежа назначен на начало, середину, конец месяца, то под этим подразумевается первое, пятнадцатое и последнее числа месяца;

г) на определенный день. В данном случае в векселе указывается конкретная дата платежа;

д) срок платежа приходится на нерабочий день. Платеж по такому векселю может быть потребован в первый следующий рабочий день. Если в векселе какой-либо срок платежа не указан, то он считается согласно «Положению о простом и переводном векселе» векселем на предъявителя. Однако согласно рекомендациям ЦБ РФ такой вексель считается недействительным. Срок платежа должен быть единым. Запрещается выставлять векселя с оплатой в последовательные сроки. Срок платежа не может быть обусловлен какими-либо условиями типа выполнения обязательств по договору, распродажи товара и т.п.

При исчислении срока погашения не учитывается день, в который он выписан, и если дата платежа приходится на нерабочий день, то вексель оплачивается в следующий рабочий день.

Место платежа . Место платежа должно быть указано на векселе. Это важный реквизит переводного векселя, так как по нему не должник является с платежом к кредитору, а кредитор сам является за платежом к должнику. Если иное не оговорено, то местом платежа обычно считается местонахождение плательщика. Кроме того, в векселе может быть указан банк, где должен быть произведен платеж. При отсутствии указания места платежа таковым считается местонахождение плательщика. Вексель недействителен, если на нем указано несколько мест платежа. При отсутствии указания в векселе и места платежа, и местонахождения плательщика вексель также считается недействительным.

Наименование получателя платежа . Указывается конкретное лицо. Выставление векселей на предъявителя не допускается.

Указание даты и места составления векселя. Местонахождение векселедателя и место составления векселя могут не совпадать. Если место составления не указано, им считается местонахождение трассанта. Если и этого в векселе нет, то он считается недействительным. Если в векселе намеренно указано не то место, где он в действительности был составлен, а другое, то он не теряет вексельной силы. Указание времени составления векселя необходимо для того, чтобы определить в случае возникновения спора, был ли векселедатель в момент выдачи векселя дееспособен или мог ли вообще принимать на себя вексельные обязательства.

Подпись векселедателя . Перед подписью трассата указываются его полное наименование и местонахождение. Эти данные можно вносить типографским способом или с помощью штампа. Подпись же трассанта производится рукописным путем. Без нее вексель считается недействительным. Если вексель выставляется предприятием, то он подписывается двумя лицами, визирующими денежные документы, или другими лицами по доверенности. Трассант, поставив подпись на векселе, берет на себя ответственность за прием векселя к оплате и за его оплату. Ответственность платежа в случае неоплаты векселя должником он снять с себя не может. Если на переводном векселе имеются подписи поддельные или несуществующих лиц, то подписи других лиц остаются действительными и такой вексель не считается автоматически недействительным. Назначение плательщиком по векселю какого-либо третьего лица (например, банка) называется домиляцией . Внешним признаком таких векселей служит надпись: «платеж в... банке» под подписью плательщика. Банк оплачивает вексель, только если плательщик внес в банк вексельную сумму или если на счете клиента, который выдал поручение на оплату векселя, имеется достаточная сумма .

Простой вексель . В простом векселе участвуют только два лица, и его выписывает и подписывает должник, обязуясь возвратить определенную сумму в определенный срок в определенном месте. Так как простой вексель выписывается должником, то нет необходимости его акцептовать, и векселедатель по нему отвечает так же, как акцептант по переводному векселю. В остальном к простому векселю полностью применимы нормы тратты относительно индоссаментов, сроков и порядка платежей, исков, посредничества, копий. В частности, простой вексель, срок платежа по которому не указан, считается подлежащим оплате по предъявлении.

Индоссамент. Суть индоссамента состоит в том, что на оборотной стороне векселя или на добавочном листе (аллонже ) делается передаточная надпись, посредством которой другому лицу вместе с векселем передается право получения платежа. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, называется индоссантом, а получившее - индоссатом. Действие передачи векселя называется индоссированием или индоссацией .

Индоссамент может быть совершен в пользу любого лица, в том числе даже в пользу плательщика или векселедателя. Он должен быть простым и ничем не обусловленным. Частичный индоссамент, т.е. передача только части суммы векселя, не допускается.

Индоссант отвечает за акцепт и платеж. Индоссаменты бывают следующих видов:

а) бланковый индоссамент . В этой передаточной надписи не указывается, по приказу какого лица необходимо совершить платеж, но она подписывается индоссантом. Такой вексель считается выставленным на предъявителя, и его можно передать другому лицу путем простого вручения. Бланковый индоссамент можно превратить в полный, сделав надпись, по приказу какого лица следует совершить платеж;

б) именной (полный) индоссамент . В этом случае в передаточной надписи указывается имя или наименование индоссата. При получении векселя по полному индоссаменту необходимо проверить непрерывность передаточных надписей;

в) препоручительный (инкассовый) индоссамент . Такая передаточная надпись делается держателем векселя при передаче этого документа банку с просьбой получить по нему платеж. Получатель векселя по препорученному индоссаменту не становится его собственником.

Индоссамент, совершенный после срока платежа, имеет те же последствия, что и предшествующий индоссамент.

Индоссамент следует отличать от цессии , передаточной надписи в именных документах (с помощью цессии передаются депозитные и сберегательные сертификаты).

Различия между индоссаментом и цессией:

а) в результате совершения индоссамента индоссант принимает на себя ответственность перед всяким последующим векселедержателем (если в текст передаточной надписи не включена специальная оговорка). При цессии уступающий свои права отвечает лишь за их действительность, но не за осуществимость;

б) цессия является двусторонним договором между уступающим и приобретающим права. Индоссамент же представляет собой одностороннюю сделку, совершаемую уступающим свои права по векселю;

в) вексельное законодательство допускает совершение бланкового или предъявительского индоссамента. Цессия же может быть только именной;

г) индоссамент предполагает полную и безусловную передачу прав по векселю. При цессии передача прав может быть совершена под условием или частично;

д) индоссамент должен быть совершен на бланке векселя или добавочном листе. Цессия может быть оформлена как на самом документе, так и отдельным договором.

С помощью цессии передаются векселя после протеста о неплатеже или после истечения срока, установленного для совершения протеста.

Акцепт переводного векселя. Должник по переводному векселю должен дать согласие на оплату тратты путем ее акцепта. Простая подпись плательщика обозначает акцепт векселя .

Предъявление векселя к акцепту может быть произведено во всякое время, начиная со дня его выдачи и заканчивая моментом наступления платежа. Вексель может быть предъявлен к акцепту и акцептован даже после наступления срока платежа, и должник отвечает по нему так же, как если бы он принял вексель до срока.

Трассат вправе требовать предъявления ему векселя вторично через день после первого предъявления. Если после этого срока не последует принятия, то вексель считается непринятым. Должник не вправе требовать оставления у себя векселя для акцепта.

Трассат может быть извещен о предстоящем предъявлении векселя к акцепту специальным письмом трассанта, называемым уведомительным письмом или авизо. Обычно в нем указываются подробности о выданном векселе: место и время выдачи, вексельная сумма, срок, имя первого приобретателя, место платежа, а также вопросы расчетов трассанта и трассата .

Если вексель выставлен на солидные фирмы, в платежеспособности которых не сомневаются, то, как правило, векселедержатель не прибегает к акцепту.

Аваль –этовексельное поручительство. Вместо банковского акцепта более удобно авалирование (подтверждение) векселя банками. Аваль выступает как вексельное поручительство, в отношении которого применяется вексельное право.

Это поручительство означает гарантию полного или частичного платежа по тратте, если должник не выполнил в срок свои обязательства. Аваль дается на лицевой стороне векселя. Аваль дается за любое ответственное по векселю лицо, поэтому авалист должен указать, за кого он дает поручительство. При отсутствии такого указания аваль считается выданным за векселедателя, т.е. не за должника, а за кредитора. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность. Оплатив вексель, авалист приобретает право обратного требования к тому, за кого он выдал поручительство, а также к тем, кто обязан этому лицу.

В практике переводные векселя выписываются в нескольких тождественных экземплярах. Эти экземпляры должны быть снабжены последовательными номерами, включенными в сам текст документа, в противном случае каждый экземпляр рассматривается как отдельный вексель. Первый экземпляр векселя метится как прима-вексель, второй – как секунда-вексель и т.д. При этом главное отличие экземпляров векселя, например от копий, состоит в том, что подписи на каждом из них должны быть подлинными. Все экземпляры составляют единый вексель, но каждый из них может обращаться отдельно друг от друга. Множественность векселей необходима для того, чтобы один экземпляр послать для акцепта, а другой немедленно пустить в оборот. Плательщик должен акцептовать только один экземпляр векселя, в противном случае ему придется платить по всем экземплярам. После акцепта он обязан передать свой экземпляр держателю второго экземпляра тратты, поэтому при индоссаменте на вторых экземплярах указывается, где находится первый. К оплате предъявляется первый экземпляр, акцептованный плательщиком, и его оплата погашает все другие экземпляры .

Векселя предъявляются к оплате, если не оговорено иное, в месте нахождения плательщика. При этом он может быть предъявлен к оплате в день платежа или в течение рабочего времени двух последующих дней.

Платеж по векселю должен следовать немедленно за предъявлением. Отсрочка платежа возможна только при возникновении непреодолимых обстоятельств, наличие которых должно быть подтверждено компетентным органом.

Оплата векселя может производиться наличным или безналичным путем. При этом плательщик может потребовать вернуть ему тратту с распиской о получении платежа. Должник может оплатить только часть своих обязательств, и предъявитель векселя обязан принять эту сумму. В таком случае на векселе делается отметка о платеже и оставшейся сумме, и предъявитель векселя может подать протест на должника.

Предъявление векселя до срока не обязывает должника оплачивать его, хотя он и может предусмотреть возможность такой оплаты. С другой стороны, векселедержатель не может быть принужден принять платеж до истечения срока векселя, но, если он вовремя не явился за платежом, должник может разместить сумму платежа за его счет на депозит в компетентном органе. Пролонгация, т.е. продление срока платежа, не допускается, и если стороны все-таки договорились об этом, то необходимо выставить новый вексель на прежних условиях на новый срок .

Вексель может использоваться в расчетах между контрагентами, находящимися в разных странах и использующих разные валюты. Денежную сумму обязательств нельзя выражать на векселе в двух или более валютах. Если же по условиям контракта платеж осуществляется в разных валютах, то на каждую из них составляется отдельный вексель.

Как правило, вексель выписывается в валюте страны, где должен быть совершен платеж. Но валюта платежа по векселю может и не совпадать с валютой, в которой он выписан. В этом случае необходимо в тексте указать курс пересчета валют. Если такого указания нет, то за курс принимают официальное соотношение валют, действующее в месте и на день платежа.

В коммерческом обороте вексель может выступать в качестве средства расчетов по сделкам, служить способом коммерческого кредитования предпринимателей, являться специфическим способом обеспечения исполнения обязательств по сделкам .

Вексельно-кредитные операции в банке начинаются с получения клиентом вексельного кредита. Этот кредит может быть получен в форме учета векселей и в форме специального ссудного счета под залог векселей. При этом он делится на единовременный и постоянный кредиты.

Кредиты по учету векселей могут быть предъявительскими или векселедательными . Предъявительский кредит открывается клиенту для учета передаваемых им банку векселей. Под векселедательский кредит клиент выдает свои векселя, которыми рассчитывается за поставленные товары и услуги. Получатели таких векселей затем представляют их в свои банки, которые в свою очередь пересылают их в банк векселедателя для погашения за счет открытого кредита.

Вексельные кредиты обычно выдаются банками клиентам, у которых в этих банках открыты расчетные (текущие) счета. При рассмотрении возможности открытия вексельного кредита банк оценивает платежеспособность клиента. Для этого предоставляются его финансовые документы, описание его основных и оборотных фондов, информация о наличии в прошлом просроченной задолженности, производственно-хозяйственные планы, страховые полисы, если они есть, устав предприятия. Банк может использовать данные о предприятии других банков и специальных фирм. Если предприятие раньше допускало свои векселя до протеста, то получить такой кредит ему будет проблематично.

Обратный выкуп векселей коммерческими банками и соответственно погашение вексельного кредита происходит путем списания его суммы с корреспондентского счета банка. Если на счете не окажется достаточной суммы, то ссуда переводится в разряд просроченных и по ней начисляются в качестве пени проценты.

Домиляция векселей . В вексельной форме расчетов помимо банка векселедержателя, инкассирующего векселя, может участвовать и банк плательщика в качестве домицилянта, т.е. выполнять поручения своего клиента-плательщика по своевременному совершению платежа по векселю. Внешним признаком домицилированного векселя служат обозначенные в нем слова «Платеж в банке», помещенные под подписью плательщика. Для банка эта операция является прибыльной, так как за домиляцию векселей он получает комиссионное вознаграждение, и в то же время, выступая в качестве домицилянта, банк не несет никакой ответственности, если платеж не состоится. Клиент-плательщик сам обязан к сроку платежа по векселю либо обеспечить поступление необходимых денежных средств на свой счет в банк, либо заранее забронировать сумму платежа на отдельном счете. В противном случае банк отказывает в платеже и вексель опротестовывается в обычном порядке против векселедателя .

Расширению использования вексельной формы расчетов в хозяйственном обороте страны должны способствовать также такие новые для нашей банковской практики вексельные операции, как учет векселей и выдача ссуд под залог векселей, связанные с краткосрочным кредитованием хозяйства.

В современной отечественной банковской практике появился новый вид векселей – банковский, или финансовый вексель.

Банковский (финансовый) вексель представляет собой одностороннее, ничем не обусловленное обязательство банка (эмитента векселя) об уплате обозначенному в нем лицу или по его приказу определенной денежной суммы в установленный срок.

Банковские векселя могут приобретать юридические и физические лица прежде всего с целью извлечения дохода. Доход определяется как разница между ценой погашения, равной номиналу векселя, и ценой приобретения, которая ниже номинала. Указанная разница (дисконт) по существу представляет доход, исчисленный на основе текущей депозитной ставки банковского процента.

Коммерческие банки практикуют выпуск собственных векселей с различными целями: для привлечения средств, для предоставления предприятиям более дешевых кредитов и т.д.

Процентный вексель продается первому держателю по номиналу, а доходом держателя будут проценты, начисленные на вексельную сумму. Проценты начисляются со дня составления векселя, если не обозначена другая дата, и до дня фактического предъявления векселя к оплате. Для держателя векселя выгоднее всего оставить его у себя до наступления срока платежа, однако его можно и продать уже по более высокой цене (с учетом процентов) или передать в оплату за какой-либо товар. Если вексель будет продан далее по цене выше номинала, то доход, полученный первым владельцем, будет рассматриваться как разница цены покупки и цены продажи имущества, то есть векселя, и соответственно будет облагаться налогом по общей ставке налога на прибыль. Только последний держатель при оплате векселя банком-должником получит процентный доход по ценной бумаге. Такой вид дохода облагается налогом по льготной ставке (15 % для не банков, 18 % для банков), налог удерживается у источника, банк перечисляет налог в налоговый орган по месту своего нахождения.

В отличие от описания схемы процентного векселя дисконтный (или дисконтированный) вексель продается первому держателю по цене ниже номинала. Доходом держателя дисконтного векселя будет разница цены покупки и цены продажи векселя, которая во всех случаях облагается налогом по общей ставке налога на прибыль.

Вопросы

1. Дайте определение векселя.

2. Какие виды векселей вы знаете?

3. Назовите реквизиты, которые должен содержать переводной вексель

4. Что такое «домиляция векселя» и как она осуществляется?

5. Объясните механизм вексельно-кредитных операций в банке.

6. Что такое «вексельный кредит»?

ИНСТИТУТМОЛОДЕЖИ

Кафедраэкономики ипредпринимательства

Курсоваяработа

Вексельи вексельноекредитование:содержаниеи российскаяпрактика примененияв кредитныхучреждениях.

Выполнила:студентка 3-гокурса

факультетаэкономики и

управлениягруппы М-302

Ярошенко Г.Л.

Научный руководитель:доцент

Семенов Н.Ф.

Москва1998 г.

Глава I

Общиесведения овекселе.

1. Векселькак кредитно-расчетныйинструмент.

Вексель, какинструменткредитно-расчетныхотношенийявился результатоммноговековогоразвитиятоварно-денежногохозяйства.

Его появлениебыло связанос необходимостьюперевода денегиз одной местностив другую, а также при обменемонет, имеющиххождение водной местности,на валюту другогогосударства.

Это порождаломножествозатруднений:риск бытьограбленным,запрет на вывозмонет за пределыстраны, где оничеканились,да и простофизическиетрудностиперехода из-загромоздкостимонет.

Как выходиз создавшегосяположенияпоявиласьсделка, связаннаяс переводоми обменом денеги состоявшаяво внесенииопределенномулицу суммыденег в одномместе с обязательствомпоследнегоуплатить такуюже сумму в другомместе монетой,имеющей хождениев том месте,т.е. вексельнойсделки (отанглийскогоWechel – обменивать,менять).

Толчком к развитиювексельныхотношенийпослужилапрактика банкиров,менял средневековойИталии. Купец,отправляясьна ярмарку ине рискуя братьс собой большуюсумму наличныхденег, обращалсяк своему банкиру,вносил деньгии получал отнего письмобанкиру в местеназначенияс просьбой овыдаче эквивалентнойсуммы.

Так появляютсятри участникавексельныхотношений:

1) ремитент(векселедержатель)– владелецвекселя, имеющийправо на платежпо векселю.

2) трассант(векселедатель)–лицо, выдавшеевексель.

3) трассат (плательщик).

Отношение этихтрех стороноформлялосьдокументом(траттом), которыйслужил, с однойстороны, удостоверениемличности ремитента,как лица, которомув определенномместе долженбыть произведенплатеж, с другойже стороны - онимел доказательстваего права требования.

Приняв вексельк платежу ипревратившисьв акцептанта,трассат становитсяглавным должникомпо векселю.

В процессеобращениявексель передаетсяот одного держателяк другому спомощью передаточнойнадписи (индоссамента).Каждый индоссант,так же, как иремитент, несетответственностьза акцепт иплатеж по векселю.

Вексельныеобязательстваплатежника,векселедателяи индоссантовмогут бытьдополнительногарантированыполностью иличасти суммыпосредствомаваля – вексельногопоручительства(фр. – avail), всилу котороголицо (авалент),совершившееего, принимаетчасть ответственностиза выполнениекакого-либоиз обязанныхпо векселю лиц.

Посредствомвекселя, какрасчетно-кредитногоинструментаможно гаситьвзаимные долгипо цепочкедебиторов икредиторов,спасать оборотныесредства,обеспечиватьцелевое использованиекредита и т.д.

Вексель, являясьсредствомоформлениякредита в товарнойформе, способствуетувеличениюскорости оборота,уменьшениюпотребностив кредитныхресурсах иденежныхсредствах вцелом, позволяетхозяйственнымсубъектамиспользоватьденежные средствав собственныхцелях.

2. Сущностьвекселя какфинансовогоинструмента.

Вексель выполняетдве главныефункции: кредитнуюи расчетную.

Рассмотримрасчетнуюфункцию векселя.В сущности,позволяявекселедателюрассчитываться,выпускатьвекселя в обращение,вексель выступаеткак средстворасчетов, т.е.заменяет деньги,важнейшейфункцией которыхявляется то,что они могутбыть средствомобращения.

Мы наблюдаемэволюцию: деньгив части заменилибартер, натуральныйобмен, отделивакт продажиот акта покупки,– вексель вчасти заменилденьги, отделивакт платежаот акта полученияденег.

Второй функциейденег являетсявыступлениеих мерой стоимости.Общество считаетудобным использованиеденежной единицыв качествемасштаба длясоизмеренияотносительнойценности благи ресурсов.

Это имеет очевидныепреимущества.Благодаряденежной системенам надо выражатьцену каждогопродукта черездругие продукты.И снова вексельявляет собойследующуюступень: онаккумулируетв себе эту функциюденег, выражаясобой стоимостьтого или иноготовара в денежномвыражении, ноизбавляя насот процессапересчета,перевода, храненияденег, являясьуниверсальнымсредствомплатежа.

Кроме того, вкаждой странеобычно устанавливаетсясвоя мера стоимости.В США меройстоимостиявляется доллар,в Германии –марка, в России– рубль. Вексельпомогает нетолько вестирасчеты, но иобмениватьденьги. Средствообмена – самаядревняя функциявекселя. Радинее он собственнои был рожденв далекойсредневековойИталии.

Векселем являлосьписьмо, с просьбойоб обмене векселя(данного в однойстране и обеспеченногоодной валютой)на деньги (вдругой странеи в другой валюте).

Следующаяфункция денег– деньги каксредство накопления,сохраняемыйпосле продажитоваров и услуг,и обеспечивающийего владельцупокупательнуюспособностьв будущем .Вексель полностьювыполняет иэту функцию.Он сохраняетденьги векселедателю,позволяя вместоналичных денегвыпускатьвексель, а наличныеденьги использоватьв обороте, наращиваякапитал, т.е.снова вексельболее приемлеми выгоден – онявляется нетолько средствомсохраненияденег, но испособствуетих приумножению.

Таким образом,получается,что вексельвыполняет всефункции денег,являясь к томуже средствомплатежа иобязательством.

Вексельноепроисхождениеподтверждаетсявексельнымпроисхождениеманглийскихбанкнот: напятифунтовойкупюре рядомс портретоманглийскойкоролевы содержитсяобещание отпервого лицауплатить подателюэтого требования(купюры) сумму(в золотомэквиваленте)в 5 фунтов стерлингов.В российскойимперии банкине выпускаливекселей, авыпускаликредитныебилеты (по сути,то же самое) справом неограниченного"размена" банкнотна золото. Посуществу, вовсех цивилизованныхстранах припервых выпускахбумажных денег и до наших днейони регулируютсявексельнымизаконами.

В английскихфунтах виднаклассическаясхема векселя:

Векселедатель(правящая английскаякоролева);

Векселедержатель(владелец банкноты);

Платежник(английскийбанк);

такое обеспечениебумажных денегделает их надежнымсредствомплатежа, подтверждаемоеавторитетомкоролевы иплатежеспособностью(активами)английскогобанка.

Итак, вексельвыступает какденьги, помогаетотсрочитьплатеж, вместес ним и уплатуналогов. Набазе вексельногооборота возникаюткредитныеденьги, выпускаемыебанком – эмиссионероми поддерживаемыеего авторитетом.

Деньги должныработать. Асредствомрасчета, меройстоимости исредствомнакопленияс успехом выступаетвексель.

3. Классификациявекселей.

лассвекселей достаточномногообразен,они отличаютсяпо эмитенту,обслуживаемымсделкам и субъекту,получаемомуоплату.

По признакуэмитента различают:

Казначейскиевекселя –краткосрочныедолговыеобязательства,выпускаемыеправительствомстраны обычнопри посредничествеЦентральногобанка со срокомпогашения, какправило, от 90до 180 дней;

Частные векселя– эмитируютсякорпорациями,финансовымигруппами,коммерческимибанками.

Вексель можетобслуживатьчисто финансовыеи товарныесделки. Финансовыйвексель отражаетотношение займаденег векселедателему векселедержателяпод определенныепроценты. Посредствомфинансовоговекселя осуществляетсявыдача кредита,перечислениев бюджет налогов,получениебюджетногофинансирования,заработнойплаты, обменвалюты и т.п.

Разновидностямиэтого финансовоговекселя являются:

Дружескийвексель – выдаетсяодним лицомдругому безнамерениявекселедателяпроизвестипо нему платеж,а лишь с цельюизысканияденежных средствпутем взаимногоучета этихвекселей вбанке. Обычнодружескимивекселями (наравные суммы,сроки) встречнообмениваютсядва реальныхлица, находящиесяв доверительныхотношениях,для того, чтобыпотом учестьили отдать подзалог в банке,получив поднего реальныеденьги, илисовершитьплатеж за товары.

Бронзовыйвексель – этовексель, закоторым нестоит реальнаясделка, нетникакого реальногофинансовогообстоятельства,при этом хотябы одно лицо,участвующеев сделке являетсявымышленным.Цель такоговекселя – получитьпод него деньгив банке либоиспользоватьдля погашениядолгов по реальнымтоварным сделкамили финансовымобязательствам.

Бронзовые идружескиевекселя возникаютпри затруднительномфинансовомположении"кредитора"или при проведенииим мошенническойоперации. Такиевекселя фальсифицируютденежный оборот,провоцируяналоговыенеплатежи.

В основе товарноговекселя лежитсделка покупле-продаже.В этом качествеможет выступать,с одной стороны,как орудиекредита, а сдругой стороны– выполнятьфункции расчетногосредства, многократнопереходя изрук в руки иобслуживаявместо денегмногочисленныеакты купли-продажитоваров.

Простой ипереходнойвексель.

В настоящеевремя страны-участникиЖеневскойвексельнойконвенции 1930года (в том числеи Россия какправопреемницаСССР) применяютна своих территориях"Единообразныйвексельныхзакон". Этот закон предусматриваетдва вида векселя:простой и переводной.

Простойвексель представляетсобой письменныйдокумент, содержащийпростое и ничемне обусловленноеобязательствовекселедателяуплатить определеннуюсумму денегв определенныйсрок и в определенномместе векселедержателюили по его приказудругому лицу.В простом векселес самого началаучаствуют двалица: 1) векселедатель,который самобязуетсяуплатить повыданномувекселю; 2)векселедержатель,которому принадлежитправо на получениеплатежа повекселю.

Под переводимымвекселем понимаетсяписьменныйдокумент, содержащийбезусловныйприказ векселедателяплатежникууплатить определеннуюсумму денегв определенноевремя и в определенномместе векселедержателюили по его приказудругому лицу.Векселедательобязует оплатитьвексель некотороелицо, а самстановитсягарантом платежа.Векселедательназываетсятрассантом,а плательщик– трассатом.В переводномвекселе изначальноучаствуют недва, как в простом,а три лица: 1)векселедержатель,переводящийплатеж на трассата;2) векселедержатель,имеющий правона получениеплатежа у трассата;3) трассат, являющийсяплательщикомпо векселю.

На практикепредпочтениеотдается переводномувекселю, т.к.при наличиина нем сразудвух подписей– векселедателяи трассата(акцептанта)– гарантииплатежа повекселю повышаются,и последнийкредитор можетприобрестивексель применьшей степенириска операции.Таким образом,чаще всегопоявлениепереводимоговекселя связанос появлениемтоварной сделки.

Преимуществавекселя заключаютсяв соединениидвух функций– кредитнойи расчетной.

Как расчетныйинструмент,благодарясвойствуиндоссирования,вексель можетслужить платежнымсредством,заменяя наличныеденьги приплатежах.

Что касаетсякредитнойфункции, тообычным являлосьоформлениетоварногокредита переходнымвекселем последующейсхеме: поставщиктовара (векселедержателькредитноговекселя) одновременнос заключениемсделки выставляетпереводнойна покупателяс указаниемсебя, как получателяплатежа повекселю (приказувекселедержателя).

Покупательпосле акцептавекселя становитсяосновным должникомпо нему (акцептантом),векселедержательв данном случаеявляется кредитороми становитсядержателемвекселя.

Таким образом,кредит оформляетсяс помощью"унифицированногокредитногодоговора" –векселя.

Векселедержательможет оставитьвексель в своейсобственностии, при наступлениисрока платежа,предъявитьего должникук погашению,он может оплатитьвекселем новыйтовар, покупаемыйим самим, илиперепродатьвексель, какценную бумагу,следующемукредитору.

Обращениевекселя имееткак общие черты,так и своиособенности,отличающиеего от другихценных бумаг.

Общее – то,что так же, каки облигации,депозитныесертификатыи другие ценныебумаги напредъявителя,вексель напредъявителяобращаетсяпутем простоговручения новомувладельцу(векселедателю).

Особенностьюявляется то,что в отличиеот акций и облигаций,которые передаютсяпутем купли-продажис последующимизменениемс списке акционеров,или имеющихсертификатов,которые передаютсяпутем совершенияцессии - двустороннейуступки требований,векселя передаютсяпутем совершенияпередаточнойнадписи –индоссамента,удостоверяющегопереход правпо векселю отодного лицак другому.

Индоссаментдолжен бытьнепрерывным,простым и ничемне обусловленным.Он помещаетсяна самом векселеили на аллонже(присоединенномук векселю листе).

Существуетнесколько видовиндоссамента:

1) Полный индоссамент– переноситна нового держателявсе права, связанныес векселем.Индоссаментдолжен бытьтолько полным.

2) Частичныйиндоссамент– переноситна нового держателявекселя лишьчасть прав,связанных свекселем. Частичныйиндоссаментне допускается.

3) Бланковыйиндоссамент– не содержащийуказание лица,в пользу которогоон сделан, илисостоящий изподписи индоссанта.Превращаетименной вексельв вексель напредъявителя.

4) Именнойиндоссамент– содержащийуказание лица,в пользу которогоон сделан.

5) Безоборотныйиндоссамент– совершаемыйс оговоркой"без оборотана меня", снимающийответственностьс векселедателяпо неоплаченномуи опротестованномув неплатежевекселю.

6) Оборотныйиндоссамент– совершаемыйбез оговорки"без оборотана меня".

7) Индоссаментс оговорками– индоссаментможет содержатьоговорки "наинкассо", "какдоверенному","валюта к поручению",имеющий ввидупростое поручениепровести операциипо векселю,"валюта вобеспечение","валюта в залог",имеющие ввидузалог векселя.

Индоссатможет в этомслучае индоссироватьвексель тольков порядкепрепоручения,т.е. с аналогичнымиоговорками.

8) Индоссаментбез оговорок– не содержащийвышеуказанныхоговорок, дающийправо индоссироватьвексель в обычномпорядке.

9) Препоручительскийиндоссамент– совершаемыйс целью передачивекселя лицу,которое попоручениюиндоссатапроведет теили иные операциипо векселю 1 .

4. Погашениевекселя.

В обусловленныйсрок векселедержательдолжен предъявитьего к платежу.Платеж можетбыть совершенполностью иличастично. Отказв платеже (илидаже в акцепте)должен бытьудостоверенпублично, путемсовершенияакта протестав неплатеже(или в неакцепте).Протест долженбыть совершенуполномоченнымпредставителемгосударствапо установленнойформе.

5. Форма векселя.

Вексель являетсяписьменнымдокументом.Чтобы иметьюридическуюсилу, он долженбыть составленв соответствиис определеннымиправилами.

Как письменныйдокумент, вексельобладает рядомобязательныхреквизитов.

Простой вексельимеет следующиереквизиты:

1) Наименование"Вексель",выраженноена том языке,на которомсоставлендокумент.

_______________________________________________________________________

1 МиркинЯ. М. Ценные бумагии фондовыйрынок. М. 1995 г.

3) Указание срокаплатежа.

4) Указание местаплатежа.

5) Наименованиетого, кому илипо приказу когоплатеж долженбыть совершен.

6) Указание дати места составлениявекселя.

7) Подпись векселедателя.

Схема, отражающаясодержаниеи движениепростого векселяследующая:

Переводнойвексель имеетсвои обязательныереквизиты:

1) Наименование"Вексель",включенноев текст документа,выраженноена том языке,на которомсоставлендокумент.

2) Простоеи ничем необусловленноеобязательствоуплатить определеннуюсумму.

3) Наименованиетого, кто долженплатить повекселю (платежника).

4) Указание срокаплатежа.

5) Указание местаплатежа.

6) Наименованиетого, кому илипо приказу когодолжен бытьсовершен платеж.

7) Указание датыи места составлениявекселя.

8) Подпись векселедателя.

Схема, отражающаясодержаниеи движениепереводноговекселя следующая:

6. Платеж повекселю.

В силу того,что одной изсамых привлекательныхсторон векселяявляется егоплатежеобеспеченность,особенно хочетсясказать о платежепо векселю.

Платеж повекселю имеетсущественныеотличия, которыеобуславливаютсясамой природойвекселя. Платеждолжен бытьсделан непервоначальномукредитору, авекселедержателю,т.к. при возможностииндоссированиявекселя, толькоэто последнеелицо являетсяполноправнымвладельцемценности,представляемойвекселем.

Для платежавексель долженбыть предъявлендолжнику кредиторомв установленныйсрок, такимобразом, видоизменяетсяобщее предписаниео платеже, требующее,чтобы должникдоставил кредиторунужную сумму.

В случаеотсутствиядолжника вместе платежа,а так же в случаенесостоятельностидолжника вданный моментвремени, платежможет бытьсделан за негопростым лицом.

Неуплатапо предъявленномувекселю ведетк протесту: непредъявлениеи отсутствиепротеста ведетк потере векселемего силы.

Векселедательне имеет праваотказатьсяи от частичнойоплаты по векселюв интересахвторичноответственныхпо векселюсторон, хотя,в принципе,вексель долженбыть оплаченполной суммой.

Нормальныйпроцесс вексельногообращениязавершаетсяоплатой векселяв срок и, оплачиваявексель, плательщикосвобождаетсебя от вексельногообязательства.

В условияхвзаимнойответственностипо вексельномуплатежу можнобыть уверенным,что именновексель – то,что нужнопредприятиямдля обеспечениянепрерывногопроцесса производстваи оплаты запоставленныетовары и оказанныеуслуги.

Инкассированиевекселей.

Банки частовыполняютпоручениявекселедержателейпо получениюплатежей повекселям всрок. Банкиберут на себяответственностьпо предъявлениювекселей в срокплательщикуи получениюпричитающихсяпо ним платежей.Если платежпоступит, вексельвозвратитьсядолжнику. Еслинет, вексельвозвращаетсякредитору, нос протестомв неплатеже.Следовательно,банк отвечаетза последствия,возникшиевследствиеупущения протеста.

Путем этихопераций банкимогут сосредоточитьна своих счетахзначительныесредства иполучают ихв бесплатноепользование.Вместе с тем,они довольноприбыльны, т.к.за инкассовзимаетсяопределеннаяплата.

Они выгодныи для клиента,поскольку банкиблагодарятесным взаимоотношенияммежду собоймогут исполнятьпорученияклиента быстрееи дешевле, клиенттак же освобождаетсяот необходимостиследить засроками предъявлениявекселей кплатежу, чтотребовалозатрат значительнобольших, чемкомиссионныебанка.

Домициляциявекселей.

Банки могутпо поручениюклиента производитьплатежи повекселям вустановленныйсрок. Эта операцияпротивоположнаинкассированию.

Домицилируявексель, банкне несет никакойответственности,т.к. клиент вноситсумму платежазаранее. В противномслучае банкотказываетв платеже, ивексель протестуетсяобычным порядкомпротив векселедателя.

ГлаваII

Российскаяпрактика применениявекселя и вексельногокредита.

Вексельныеоперации.

Операцияучета векселей.

Учет векселейсостоит в том,что векселедержательпередает (продает)вексель банкупо индоссаментудо наступлениясрока платежаи получает заэто вексельнуюсумму за вычетом(за досрочноеполучение)определенногопроцента отэтой суммы, т.еучетного процентаили дисконта.Таким образом,с позиции банкаэто покупкалюбого несобственноговекселя. Коммерческийбанк может бытьзаинтересованв учете векселейкрупных акционеровбанка, а так жеклиентов, которымранее быливыданы ссуды,для возвратакоторых банкунеобходимоулучшить финансовоесостояниеклиента. Вполневозможно, чтобанк будетучитыватьвекселя техклиентов, скоторыми планируетрасширениесотрудничества.Поэтому этойоперации банкипридают особоезначение. Какправило, условиеее выполненияопределяютуправляющиеи директорабанков на основетой информации,которая содержитсяв представленномк учету в банквекселе. Онотражает сложившиеся отношениямежду участникамивексельнойсделки, а также между индоссантами,финансовоеположение икредитоспособностькоторых анализируетсяпрежде, чемвексель принимаетсяк учету. Особеннотщательнорассматриваетсявопросы платежеспособностиосновных должниковпо векселю(векселедателя– по простомувекселю и акцептантаили трассанта– по переводномувекселю).

Можно рассматриватьоперацию учетавекселя, какодну из формплатежногоили расчетногокредита. И втом, и в другомслучае банкосуществляетоперацию учетавекселя, однакоплатежныйкредит предоставляетсявекселедателю,вексель которогопредставляетсяк учету. Расчетныйже кредит,предоставленныйпутем учетавекселя егодержателем,будет погашатьне то лицо, котороеего получало,т.е. не ссудозаемщик,а лицо, обязанноепо векселю –векселедательили акцептант.

латежныйкредит оформляетсявекселем тогда,когда у клиентабанка нет средствдля оплатызадолженности.В этом случаепредприятиевыписываетот своего именивексель и передаетего в коммерческийбанк, а тот, всвою очередь,перечисляетему деньги завычетом дисконта.

Расчетныйкредит оформляетсявекселем тогда,когда предприятиепродает банкувексель третьеголица, например,полученныйим в оплатупоставки товара.

Эффективностьоперации учетавекселейобуславливаетсявысокой доходностьюдля банка. Доходностьустанавливаетсябанком путемделения номиналавекселя на двечасти: сумма,выплачиваемаяклиенту, и дисконтав пользу банка.

азмердисконта (привременной базев 360 дней) в абсолютнойвеличине можноустанавливатьпо формуле:

где t– срок до погашениявекселя, d– учетная(дисконтная)ставка, Н – номиналвекселя, D– дисконт впользу банка 1 .

С развитиемвексельногорынка и совершенствованиемтехники проведенияоперации учетавекселей возможноосуществлениепредъявительскогокредитования.Если предприятиюнельзя осуществитьпоставку своейпродукции попредоплатеили с оплатойнемедленнопосле поставки,и оно вынужденопредоставлятькредит своимпокупателями заказчикам,то, естественно,его необходимосделать срочными платным, потребовавв оплату векселя.Имея вексельвместо просроченнойзадолженностипокупателя,предприятиеможет индоссироватьего оплативим собственныефинансовыеобязательства,либо учестьего в банке,получив взамендисконтированнуювексельнуюсумму, либохранить и предъявитьк оплате в вексельныйсрок, получитьи вексельнуюсумму, и процентыпо векселю.Имея портфельвекселей, предприятиеможет управлятьсвоей ликвидностьюи по мере возникновениянеобходимостив денежныхсредствахпредъявлятьвекселя банкамк учету. Однакодля этого необходимоиметь предъявительскийкредит в банке,который можетбыть единовременнымили постоянным.Операция учетавекселей банкомлежит и в основевекселедержательскогокредита.

_________________________________________________________________________

1 Сименкова Е.В.Операции сценными бумагами.М. 1997 г.

При векселедержательскомкредите учитываютсяполученныевекселя, а припредъявительскомкредите предприятиеоформляет своюдебиторскуюзадолженностьвекселями, апотом получаетс помощью учетавекселя в своембанке денежныесредства. Иначеговоря, в обеспечениисобственнойкредиторскойзадолженностипоступаютвекселя, дляпогашениякоторых открытлимит кредитованияв банке векселедержателя.

Расчет вексельнойсуммы.

Отдел ценныхбумаг производитрасчет вексельнойсуммы на датупринятия векселяк учету.

За учет векселя банк взимаетучетный процент,ставка которогоустанавливаетсясамим банком.При инкассированиииногороднихвекселей взимаетсяпорто (почтовыерасходы) и дорто(комиссия иногороднимбанкам заинкассированиевекселей). Следуетотметить, чтокаждый банкустанавливаетучетный процентсамостоятельнои вправе дифференцироватьв зависимостиот кредитоспособностизаемщика.

акимобразом, в формулеподсчета дисконта,взимаемогов пользу банка:

где В – суммавекселя; t– срок платежа;С – учетнаяставка процента .

1.2. Вексельноекредитование.

Отсутствиеу клиента банкадостаточныхсредств длярасчета споставщиками,и в связи с этим,возникновениевременногонедостаткаоборотныхсредств, можетбыть восполненополучениемвексельногокредита, благодарякоторому:

осуществляетсякредитованиепри отсутствииденежных средств,выполняетсяклассическаяфункция кредитования.Банк осуществляетее, не затрачиваясобственныекредитныересурсы, т.к.предоставляетюридическомулицу кредитв виде наборавекселей наобщую суммукредита.

Кредит можетбыть полученвекселями сразными срокамиплатежа подконкретныепотоки платежей,при этом изменениесрока векселейвлечет за собойизменениепроцентнойставки по вексельномукредиту.

Таким образом,операция можетпроизводитьсяпри отсутствиисвободныхкредитныхресурсов банка.

получаетсяприбыль, обеспечивающаявысокую доходностьданной операции.Прибыль достигаетот 200 до 300 процентовгодовых с учетомрезервирования,несмотря нато, что отличительнойчертой вексельногокредита являетсяневысокаяпроцентнаяставка по нему(в 4-5 и более разниже ставкиобычного рублевогокредита). В среднемставка кредитованияустанавливаетсяв диапазонеот 20 до 60 % годовыхв зависимости,в основном, отсрока кредитаи взаимоотношенийбанка с клиентом.

Высокаярентабельностьданной операциипредопределяетсянизким уровнемзатрат на еепроведение.По существу,они сводятсяк затратам наоформлениевекселей иотвлечениесредств насоздание обязательныхрезервов, подлежащихдепонированиюв банке России.

При кредитованиисрочными векселями,дата, по которымсовпадает сосроком окончаниякредита, установленапроцентнаяставка порядка35 % годовых. Вслучае, когдаобщий сроккредита превышаетсрок векселя,размер процентнойставки увеличивается,оставаясьменьше ставкиобычного кредита.В обратнойситуации, когдасрок векселяпревышает сроккредита, размерпроцентнойставки уменьшается,приближаясьс увеличениемсрока векселяк нулю, т.е. беспроцентномукредиту.

При кредитованиинеопределенно-срочнымивекселямипроценты смогутопределяться, например, следующимобразом: 35 % годовыхза время допогашениявекселя плюспроценты поставке, близкойк ставке рефинансированияЦБ России, смомента погашениявекселя доокончаниякредита. Врезультате,суммарнаяставка по кредитупревышает 35 %и зависит отсрока обращениявекселя, но,тем не менее,меньше ставкиобычного рублевогокредита. Дляпервого держателявекселя стоимостьтакого кредитасостоит изпроцента,удерживаемогобанком, например,как было сказановыше, 35 % годовыхи суммы дисконта,которая приемлемадля поставщика,согласногополучить вексель.Если вексельпринимаетсяпо номиналу,т.е. постановкаведется в размеревексельнойсуммы, то такоекредитованиеприемлемо дляклиента.

1.3. Кредитованиепод залог векселей.

Кредитованиепод залог векселейимеет определеннуюспецифику.Выдача ссудпроизводитсяпод залог векселей:

кредитованиепод соло-вексель

открытиеклиенту специальногоссудного счета,который обеспечиваетсявекселями

При векселедержательскомкредите собственнаякредиторскаязадолженностьоформляетсявекселями. Приэтом получательвекселя – поставщиктоваров, производительуслуг или иноелицо, являющеесякредитором,имеет возможностьполучить средствав банке векселедателя-должниказа счет открытогоему кредита.Как правило,кредит по векселям,переданногов залог, предоставляетсялишь в размере60 – 90 % от их стоимости.Поэтому, взысканиевексельнойсуммы в случаеневыполненияусловий кредитногодоговора можетпринести определенныйэффект.

2. Риски приоперациях свекселями.

Операциипо учету векселейявляются длябанков в значительнойстепени рискованными.Риск потерьсвязан не толькос финансовымположениемвекселедателя,но определяетсяпомимо этогорядом другихфакторов.

В частности,наблюдаетсяинформационнаязакрытостьрынка. Эта проблеманаиболее остраи связана струднодоступностьюинформациио находящихсяв обращениивекселях, процедуревыпуска, погашении,фактах утериили хищениивекселей, сводныхданных, финансовойотчетностивекселедателя.

Участникирынка пока немогут пользоватьсяобщепринятойтехнологиейсовершенияопераций. Этосвязано с тем,что отсутствуетунифицированныйпорядок выпускаи погашениявекселей, проверкиих на подлинность,устоявшегосядокументаоборота и порядкарасчетов посовершаемымсделкам навторичномрынке.

Сегодняотсутствуети торговаясистема илиобщепризнаннаяторговая площадкапо операциямс векселями.Сделки с нимиосуществляютсяна неорганизованномне биржевомрынке. Процедурыиз заключения,совершениерасчетов, передачадолговых обязательствопределяютсяиндивидуально.Поэтому участникивексельногообращенияпрактикуютразличныеспособы исполнениясделок: на условияхпредоплатыили предпоставкибумаг, закрытымили открытыминдоссаментом.

Высок и рискмошенничества.Он связан сдокументарнойформой векселякак долговогоинструментаи усугубляетсявозможностьюпередачи векселейпо бланковомуиндоссаменту,что усиливаетриск злоупотребления.

При работес векселямивозникаютразличныеколлизии поотдельнымвопросам уголовного,гражданскогои вексельногоправа. Например,существующаяв рамках уголовногои гражданскогоправ процедура"ареста" денежныхсредств в обеспеченииплатежа илидолговыхобязательств,являющихсяпредметомспора, выступаетв противоречиис нормами вексельногоправа. Такаяситуация делаетрискованнымине только активныеоперации банкапо учету, но ипассивные –по привлечениюресурсов.

Определенныйвклад в снижениестепени рискапо операциямс векселямимогут внестипринятые врамках ассоциацииучастниковвексельногорынка (АУВЕР)единые стандартыраскрытияинформации,выпуска и погашенияа также обращениявекселей,обязательныхдля исполненияучастникамиассоциации.

Следующимшагом, видимо,должна бытьорганизациявексельнойторговой площадкив раках ассоциации.Ее созданиеповысит ликвидностьобращающихсявекселей, ускорятторговые операции,снизят рисксовершаемыхсделок, сократитиздержки дляконечных участников,это приведетк повышению"прозрачности"вексельногорынка.

Возможно,существованиеторговой системыбез обеспечениядепозитарногоучета совершаемыхсделок с векселямии гарантированнойсистемы ихисполнения.В этом случае,допуск к участиюв торгах неможет бытьсвободным, адолжен строитьсяв зависимостиот опыта работыкомпании навексельномрынке и собственнойплатежеспособности.

Одной изопераций, получающихразвитие, являетсяавалированиекоммерческимибанками векселейстороннихвекселедателей.При этом банкстановитсясолидарнообязанным повекселям и ввиде компенсацииза риск получаеткомиссионныйвознаграждения.Такая операцияне влечет засобой отвлечениересурсов, нотребует тщательнойпроработкиобеспечениясделки. Чащевсего в егороли выступаетзалог ликвидныхматериальныхценностей.Тогда уровеньриска по сделкедля банкаопределяетсянайденныммеханизмомперехода правасобственностиили реализациизалога.

Вексельныйрынок в Россииочень подвижен,поэтому и операциибанков с векселямиотличаютсявысокой динамичностью.Представляется,что чисто портфельныеоперации навексельномрынке теряютзначимостьв силу сниженияобъемов вексельногокредитованияи выравниваниядоходностипо региону.

Перспективнымнаправлениемстановитсяориентациябанков накорпоративнуюклиентуру,разработкаи внедрениеразличныхрасчетных схемс использованиемкак собственныхвекселей, таки обращающихсяна рынке другихдолговыхобязательств.

В зависимостиот конкретнойситуации банкможет братьна себя выполнениеряда функций– от разработкисхемы до совершениякомиссионныхопераций попоручениюклиента, выполнениефункций платежногоагента. Приэтом банк, какпосредник имеетряд преимуществотносительнодругих финансовыхинститутов,представляемыхна вексельномрынке. Преждевсего, онизаключаютсяв более жесткомконтроле зафинансовымсостояниемсо стороныЦентробанкаРоссии, опытеработы на вексельномрынке, широкомкруге контрагентов,информационнойобеспеченностии наличии финансовыхресурсов .

3.Вексель –решение проблемынеплатежей.

Обеспечениепроизводстваоборотнымисредствамии средствамидля расчетовявляется однойиз узловыхпроблем нынешнейэкономическойситуации. Нужноиметь ввиду,что отказ отстарого расчетно-платежногомеханизма,просуществовавшегос некоторымиизменениямис начала 30-х годови вплоть до90-х произошелв условиях,когда новыйрасчетныймеханизм созданне был и не былдаже намеченв общих чертах.Его нужно создаватьзаново, хотябы и с большимопозданием.

Лишившисьдешевого идоступногобанковскогокредита, хозяйство,вполне естественно,пошло по путинаращиваниякоммерческогокредита в формедебиторскойи кредиторскойзадолженности.Однако этоткоммерческийкредит столкнулсяс отсутствиемв хозяйстветех форм, которыепридали бы емуподвижность,мобильность,позволили бывременно свободнымоборотнымкапиталамбыстро переходитьот одного хозяйствак другому,обслуживатьхозяйственныйоборот. Вместоцепочки расчетоввозникла инертнаямасса неплатежей.

Сам фактогромной инертноймассы дебиторскойи кредиторскойзадолженностипозволяютсделать трикардинальныхвывода. Во-первых,в народномхозяйствеимеются ресурсы,которые могутбыть реализованыи при определенныхусловиях пополнитьоборотныесредства. Во-вторых,необходимовозродитьцивилизованныеформы такоймобилизации– вексель ивексельноеобращение.В-третьих, необходимопровестисоответствующуюкорректировкукредитнойполитики, стем, чтобы банковскиересурсы притекалив экономику,в частности,по каналамучета и переучетавекселей. Отсюдаследует и четвертыйвывод – о переориентации(хотя бы частичной)эмиссионнойполитики Центробанкаи политикирефинансированияна переучетвекселей.

Существует,хотя бы теоретически,несколько путейрешения проблемынеплатежей,кроме внедрениякоммерческоговекселя и вексельногокредита. Это,прежде всего– прямой банковскийкредит в оборотныесредства. Однакобанковский(необеспеченный)кредит не можетпринять массовыйи систематическийхарактер вусловии отсутствиямежду контрагентами.Он рисковани может предоставлятьсяпод высокиепроценты, неприемлемыедля товаропроизводителей.Банковскийкредит подобеспечениетоварно-материальнымиценностямиизвлекает изоборота этиценности и темсамым замедляетхозяйственныйоборот. Такаяформа кредитаприемлема вслучае формированиябольших сезонныхзапасов, но вдругих случаяхона будет вызыватьзамедлениеоборота и ещебольшую потребностьв оборотныхсредствах.

В отличиеот прямогобанковскогокредита, вексельныйкредит не нуждаетсяв особом залогеи менее рискован,чем банковскийкредит. В отличиеот дебиторскойзадолженности,вексельныйкредит не связываетоборотныесредства кредиторов,ибо позволяетим расплачиватьсявекселями сосвоими поставщиками.

Другаяальтернативавексельномуобращениюоснованномуна оформлениивекселямизадолженностипредприятий– широкоеиспользованиев обороте векселейбанков. Векселябанков нужноотличать нетолько от векселейпредприятий,оформляющихтоварную сделку(коммерческихвекселей), нои от известныхвексельнойпрактике, такназываемых,финансовыхвекселей. Нынешниевекселя банков - это форма частнойэмиссии расчетныхсредств, необеспеченныхконкретнойсделкой попродаже товараи услуги. Посути дела – этоквази-деньги,частные банкноты,не обладающиесилой законногоплатежногосредства, нообеспеченныеобязательствомбанка по обменуна банкнотыЦентробанка.

Векселябанков увеличиваютобщую денежнуюмассу, восполняянедостатокденежной эмиссииЦентробанка.Они не мобилизуютвнутренниерезервы хозяйства,а представляютсобой суррогатденежной эмиссиии суррогатпрямого банковскогокредитования.При этом эмиссионныйдоход достаетсякоммерческимбанкам. Есливекселя предприятий,уменьшают массупотребныхэкономикеоборотныхсредств, товекселя банковрасширяютоборотныесредства хозяйстваза счет внешнихвливаний вэкономикучастных расчетныхсредств. Обращениевекселей должноначинатьсяснизу с первичныххозяйственныхзвеньев. Вексельдолжен мобилизоватьвнутренниересурсы хозяйства,придавать иммобильность,а не представлятьсобой дополнительнуючастную эмиссиюбанкнот исертификатовв дополнениек денежнойэмиссии Центробанка.Только в этомслучае к обслуживаниювексельногообращения можетбыль подключенабанковскаясистема. Задачабанков в этомслучае – неэмиссия векселейбанков, а учетвекселей предприятийи соответствующееиспользованиезначительнойчасти кредитныхресурсов.

В связи собострениемдефицита денегв экономике,достаточнобольшую рольв процессекредитованияреальногосектора насовременномэтапе приобреловексельноекредитование.Необходимоотметить, чтовексель какфинансовыйинструментиграет двоякуюроль для нынешнегосостоянияроссийскойэкономики. Содной стороны,он как и другиедолговыеобязательства,представляетсобой все-такиквази-деньги,и вексельныйоборот существенноповышает рольагрегата денежноймассы М2 за счетповышенияскорости денежногообращения иза счет того,что многиевеселя фактическиявляются банковскойэмиссией денег.В связи с этим,вполне естественновведение ЦБРФ экономическогонорматива Н13,цель которого– ограничитьобъемы выпускабанковскийвекселей. Сдругой стороны,вексель способствуетразвитию новыхформ денежногообращения,генерируетновые формытрансакцийи трансфертов, частично решая,таким образом,проблему дефицитаденег в экономикеи проблемунеплатежей.Поэтому неудивительно,что вексельсейчас остаетсяодним из наиболеераспространенныхплатежныхинструментовна финансовомрынке России.А вексельноекредитование– одним из наиболеешироко используемыхвидов кредитованиякорпоративныхклиентов.

Схема вексельногокредитованиядостаточнопроста. Когдапредприятийнуждается вдополнительныхоборотныхсредствах, ноиз-за высокойстоимостиобычного банковскогокредита неимеет возможностиполучить его"живыми" деньгами,оно может прибегнутьк вексельномукредитованию.В таком случаебанк заключаетс клиентомдоговор, покоторому предприятиев качествекредита получаетпакте векселейна сумму, указаннуюв этом договоре.Кок правило,полученныевекселя являютсябездоходными.Ими предприятиерассчитываетсяс поставщикамии подрядчиками.По истечениисрока кредитногодоговора предприятие– первых векселедержательпогашает полученныеранее "живыми"деньгами кредит,выплачиваяпроценты. Последнийвладелец векселяпредъявляетего к оплатев указанныйсрок и получаетвексельнуюсумму. Это лишьобщая схемаопераций покредитованиюс векселями .Возможны также вариантыдосрочногопредъявлениявекселей в банки учета их споследующимдисконтом,последующегокредитованияпод залог банковскихвекселей, полученныхот первоговекселедержателяи т.д.

Досрочныйучет собственныхвекселей является,пожалуй, наиболееинтереснойдля банка активнойоперацией. Этосвязано нетолько с отсутствиемриска при проведениисделок, но исуществующимпорядком отраженияучетного дисконтанепосредственнопо счету доходовбанка. Именновозможностьпоследующегодосрочногоучета собственныхвекселей служитсерьезнымстимулом длявыдачи коммерческимибанками вексельныхкредитов.

Предметомдругих учетныхопераций выступаютпрежде всегобанковскиевекселя. Падениеобъемов вексельногокредитованиявынудило коммерческиебанки обратитьвнимание наотдельныекорпоративныебумаги.

Из огромногоперечня наводнившихроссийскийрынок корпоративныхвекселей, толькоочень узкийкруг их можноотнести кдействительнымвекселям –безусловнымдолговымобязательствам.

Порядокобращенияостальных бумагрегулируетсяне вексельнымправом, а внутреннимиположениямиотдельныхвекселедателей,которые зачастуюне только непредполагаютпогашениевекселей вденежной форме,но даже непредусматриваютприем векселейк погашениюзадолженностипри отсутствиисопроводительныхписем или приналичии отдельныхиндоссаментов.

С учетомподобных моментовбанки приобретаютдля собственногоинвестиционногопортфеля оченьограниченныйкруг корпоративныхвекселей, вчастности РАО"Газпром", АО"Алмазы-России-Саха",АО "Сиданко" .Векселя другихпредприятийв силу имеющихсяособенностейих использованиятолько в схемахвзаиморасчетоввыступают длябанков исключительнопредметомсделок типа"рэпо" либоброкерскихопераций.

При использованиивексельногокредитованияне происходитреальногоотвлеченияденежных средствна период выдачиссуды. Крометого, находящиесяв обращениибанковскиевекселя и какпредмет высоколиквидногообеспеченияпри предоставлениибанком каких-либокредитныхпродуктов –кредитов, гарантий,аккредитивови т.п. Устанавливаядостаточнонизкие ставкипо вексельнымкредитам, банкдополнительнопривлекаети новых клиентов.При определениипроцентнойставки по вексельномукредиту принимаютсяво вниманиеследующиефакторы:

Выгода, извлекаемаяпредприятиямипри использованиивексельногокредита.

Решениепроблемы дефицитаденег в экономике,безусловно,облегчит доступпредприятийк получениюкредитных"живых" денег,однако не приведетк полному отказуот векселейв качествеполученияисточникадополнительныхоборотныхсредств, посколькувексельноезаконодательствои унифицировано,а стоимость"вексельных"денег всегдабудет оставатьсяниже стоимости"живых". И посколькуситуация, сложившаясяв финансовойсистеме страны,такова, чтотолько кредитованиереальногосектора (речьидет о возвратныхкредитах) можетслужить мощнымисточникомулучшенияположенияпромышленныхпредприятийи обслуживающийих коммерческихбанков, вексельноекредитованиебудет с успехомиспользоватьсямежду банкамии их клиентами.

Самым существеннымэлементоминфраструктурывексельногорынка являетсямеханизм ликвидностиэтой ценнойбумаги в законодательномпорядке. Еслион не будетвыработан изаконодательнозакреплен, товекселедержателив России столкнутьсяв недалекомбудущем с проблемоймассовых неплатежейпо векселям.

4. Анализопераций свекселями.

4.1. Анализ доходностифинансовыхвекселей.

Вексель можетбыть выпущенкак с дисконтом,так и с выплатойфиксированногопроцента кноминалу вмомент погашения(процентныйвексель).

точки зренияколичественногоанализа в первомслучае вексельпредставляетсобой дисконтнуюбумагу, доходпо которойпредставляетразницу междуценой покупкии номиналом. Поэтому доходностьтакого векселяопределяетсяаналогичнодоходностилюбого обязательства,реализуемогос дисконтоми погашаемогопо номиналу:

где t –числодней до погашения;

Р – цена покупки;

N – номинал;

К – курсоваястоимость;

В – используемаявременная база;

Как правило,в операцияхс векселямииспользуютсяобыкновенныепроценты (360/360).

Абсолютныйдисконт подисконтномувекселю Sравен:

S=FV-PV=N-P=100-K. (2)

сливексель продается(покупается)до срока погашения,доход будетподелен междупродавцом ипокупателемс учетом величинырыночной ставкипроцента ичисла дней,оставшихсядо погашения:

где Y - рыночнаяставка (нормадоходностипокупателя);

t - число днейот моментасделки до срокапогашения;

Соответственно,доход продавцабудет равен:

S прод = S - S пок, (4)

Если вексельразмещаетсяпо номиналу,его доходопределяетсяобъявленнойпроцентнойставкой r.В этом случаевексель представляетсобой ценнуюбумагу с выплатойфиксированногодохода в моментпогашения.

_______________________________________________________

1 ЛукасевичИ.Я. Анализфинансовыхопераций. М.1995 г.

С учетомвведенноговыше обозначенияr абсолютныйразмер доходапо векселюможет бытьопределен, как:

где r - ставкапо векселю;

N - номинал;

t - срок погашенияв днях;

B - временнаябаза;

оответственно,годовая доходностьпогашенияY, исчисленнаяпо простымпроцентам,будет равна:

Из (5) и (6) следует,что если обязательстваразмещено пономиналу идержится досрока погашенияего доходностьбудет равнауказанной вконтрактеставки процента(т.е. Y=r).

сливексель продается(покупается)между датамивыпуска и погашения,абсолютнаявеличина доходаS будетраспределенамежду продавцоми покупателемв соответствиис рыночнойставкой (нормойдоходностипокупателя)Y на данныймомент времении пропорциональносроку храненияценной бумагикаждой из сторон.Часть дохода,причитающаясяпокупателюза оставшийсядо погашениясрок t 2 ,будет равна:

где t 2 -число дней отмомента покупкидо погашениявекселя.

Соответственно,продавец получитвеличину:

S прод = S – S пок (8)

Соотношение(7) и (8) отражаютситуацию равновесияна рынке (т.е."справедливое"распределениедоходов всоответствиис рыночнойставкой Y ипропорциональносроку хранениябумаги каждойиз сторон). Любоеотклонениев ту или инуюсторону повлечетза собой перераспределениедохода в пользуодного из участниковсделки.

редельнаявеличина рыночнойставки Y,при которойпродавец бумагиполучит доход,должна удовлетворятьнеравенству:

где r - ставкапо векселю;

Y - рыночнаяставка;

t 1 - число дней допогашения вмомент покупки;

t 2 - число дней допогашения вмомент перепродажи;

риэтом доходностьоперации будетравна:

где YTM -эффективнаядоходность

4.2. Оценка стоимостифинансовыхвекселей.

Процессоценки стоимостивекселя, выпущенногос дисконтом,заключаетсяв определениисовременнойвеличиныэлементарногопотока платежейпо формулепростых процентовисходя из требуемойнормы доходностиY.

учетом используемыхобозначенийформула текущейстоимости(цены) подобногообязательствабудет иметьвид:

осколькуноминал дисконтноговекселя принимаетсяза 100%, его курсоваястоимостьравна:

пределениесовременнойстоимостипроцентныхвекселей. Сучетом накопленияна момент проведенияоперации доходастоимостьобязательства(Р), соответствующаятребуемой нормедоходностиY может бытьопределенаиз соотношения:

где – t числодней до погашения.

При Y=rрыночная стоимостьобязательствана момент выпускабудет равнаноминалу (т.е.Р=N). Соответственно,при Y>r будетР N).

Таким образом,рыночная стоимостьвекселя с учетомнакопленногодохода, определяемаяиз (14), может отклонятьсяот номинала.Однако в биржевойпрактике принятокотироватьв процентахк номиналу,т.е. за 100 единицна дату сделки.При этом ставкадохода пообязательствамr показываетсяотдельно.

урсоваястоимостьобязательстваК, проводимаяв биржевыхсводках, определяетсякак:

S 1 – абсолютнаявеличина дохода,накопленнаяк дате совершениясделки.

свою очередьвеличина S 1 может бытьнайдена изследующегосоотношения:

где t 1 - число дней отмомента выпускадо даты сделки.

Таким образом,полная рыночнаястоимостьвекселя Р можетбыть так жеопределенакак:

4.3. Анализ учетавекселей.

При учетевексель выполняетдве функции:коммерческогокредита и средстваплатежа.

бсолютнаявеличина дисконтаопределяетсякак разностьмежду номиналомвекселя и егосовременнойстоимостьюна момент проведенияоперации. Приэтом дисконтированиеосуществляетсяпо учетнойставке d,устанавливаемойбанком:

где t -число дней допогашения;

d - учетная ставкабанка;

P - сумма, уплаченнаявладельцу приучете векселя;

N - номинал;

овременнаястоимость PV(ценные обязательстваР) при учетевекселя поформуле:

Суть данногометода заключаетсяв том, что процентыначисляютсяна сумму, подлежащуюуплате в концесрока операции.При этом применяетсяучетная ставкаd.

При дисконтированиипо учетнойставке чащевсего используютвременную базу360/360 или 360/365. Используемуюпри этом нормуприведенияназываютантисипативнойставкой процентов .

четнаяставка dиногда применяетсяи для наращиванияпо простымпроцентам.Необходимостьв таком наращиваниивозникает приопределениибудущей суммыконтракта,например, общейсуммы векселя.Формула определениябудущей величиныв этом случаеимеет вид:

Простой вексельна сумму 100 000 соплатой через90 дней учитываетсяв банке за 60 днейдо погашения.Учетная ставкабанка 15 %. Определитьвеличину дисконтав пользу банкаи сумму, полученнуювладельцемвекселя.

Disc = (100000 * 60 * 0.15) / 360 = 2500;

Соответственно,владелец векселяполучит величинуPV:

PV=100000 – 2500 = 97500;

Предположим,что в рассматриваемомпримере владелецвекселя решилучесть вексельнемедленнопосле получения,тогда:

Disc = (100000 * 90 * 0.15) / 360 = 3750;

PV = 100000 – 3750 = 96250;

Как следуетиз полученногорезультата,при неизменномзначении ставки d чем раньшепроизводитсяучет векселя,тем большебудет величинадисконта впользу банкаи тем меньшуюсумму получитвладелец. Изменимусловия примера1 следующимобразом.

На какуюсумму долженбыть выплаченвексель, чтобыпоставщик,проведя операциюучета, получилстоимостьтоваров в полномобъеме, еслибанковскаяучетная ставкаравна 15 %?

Нетруднозаметить, чтоздесь мы имеемдело с обратнойзадачей – наращиваемпо учетнойставке d.При этом будущаявеличина FV(номиналвекселя) определяетсяпо формуле(20):

чтенный(купленный)банком вексельв свою очередьможет бытьпереучтен(продан)в другомбанке. Доходностькупли-продаживекселя в этомслучае зависитот у
ровняиспользуемыхставок:

где t 1 - числодней до погашенияв момент покупки;

t 2 –число днейдо погашенияв момент перепродажи;

P 1 – ценапокупки;

P2 – ценаперепродажи;

d1 – учетнаяставка припокупке;

d2 – учетнаяставка припродаже.

акследует изприведенныхсоотношений,для продавцаоперация переучетабудет доходнойв том случае,если выполняетсяследующеенеравенство:

некоторыхслучаях товарныевекселя могутвыпускатьсяв виде ценнойбумаги с фиксированнымдоходом, выплачиваемымпо ставке rв срок погашения.Современнаястоимостьтакого векселяпри учете будетравна:Анализопераций свекселями.

4.1. Анализдоходностифинансовыхвекселей.

4.2. Оценкастоимостифинансовыхвекселей.

4.3. Анализучета векселей.

Заключение.

Списокиспользуемойлитературы.

Списокиспользуемойлитературы:

БеляковМ.М. Векселькак важнейшееплатежноесредство. М.1992

Вексельи вексельноеобращение вРоссии. М. 1994

ГрицунЮ.Н. Проблемыдефицита денеги особенностивексельногокредитования.Финансы №12, 1997

ДробышевЮ. Вексель вкоммерческомобороте. ЭКО№11, 1995

ЛукасевичИ.Я. Анализфинансовыхопераций. М.1998

МаневичВ.Е., ПерламутровВ.Л. Вексельноеобращение ивексельныйкредит. Финансы№5, 1996

МешковаЕ. Скромное«обаяние»векселя и управлениерисками. Экономикаи жизнь №45, 1997

МиркинЯ.М. Ценные бумагии фондовыйрынок. М. 1997

СеменковаЕ.В. Операциис ценными бумагами.М.1997

ОдессВ.И. Опыт вексельногообращения.Финансы №6, 1996

ТринцА.Г. Результатывнедрениясистемы вексельногообращения вРоссии. Финансы№12, 1997

Финансы.Денежное обращение.Кредит. (подредакциейДробозиной).М. 1997

Введение.

Кнотариусу высо мной пойдете

И напашитевексель; в видешутки,

Когда вы неуплатите мнеточно,

В такой-то деньи там-то суммыдолга

Указанной –назначим неустойку.

В.Шекспир "Венецианский купец"

Ни один изинструментовсовременногофинансовогориска, кроме,конечно, самихденег во всехмногочисленныхпроявленияхих экономическихфункций, неможет сравнитьсяпо своей историии значению свекселем. Именноразвитие вексельногообращенияпривело кобезналичиваниювсех денежныхрасчетов: вытеснениюиз денежногообращенияметаллов –золота и серебра,замена эквивалентовменового оборотабумажнымисимволами.

Безусловностьвекселя какдолговогообязательства,строгость ибыстрота взысканияпо нему, послужилиосновой созданиядругих видовплатежей ирасчетов –банкнот, чеков,аккредитивов.Развитиеразнообразныхинструментоврынка ценныхбумаг – акций,облигаций,депозитныхсертификатови их производных,шло так же набазе векселя.

Векселя активноиспользовалисьи используютсяв международныхрасчетах ивнутреннихсделках стран.Промышленниками коммерсантамвекселя даютвозможностьоплачиватьсвои покупкис отсрочкойплатежа – бытьсредствомоформления и обеспечениякредитов каккоммерческих,так и банковских.

В России развитиевекселя, каки других финансовыхинструментовпрервалосьв 1917 году. Но вовремя НЭПавексель былвосстановленв своих правах,но лишь с тем,чтобы бытьбесславноотмененнымв 1930 году. Но переходэкономики"развитиясоциализма"привел к восстановлениювекселя.

В 1993 –1994 г.г. многиекоммерческиебанки и финансовыеинвестиционныеорганизацииобъявили обэмиссии векселей.Векселя этихучрежденийполучили признаниев качестведостаточнонадежного иликвидногосредства кредитованияи сохраненияденег. Российскиекоммерческиебанки сегодня– наиболееоткрытые инадежные участникивексельныхопераций, выступающиеодновременно в качествевекселедателейи активныхоператороввексельногорынка. Этомув значительнойстепени. Способствуетусиление контроляи регулированиевексельныхопераций состороны ЦентробанкаРФ.

Банки налаживаютне только вексельныйкредит, но иорганизовываютвзаимоучетвекселей. Припомощи вексельногообращенияделаются попыткирешения неплатежейпредприятий.

В данной работепросматриваютсяпреимуществаприменениявексельныхопераций, каквыхода из кризисанеплатежейи недостаткаоборотныхсредств. Цельюданной работыявляется изложениеособенностейвекселя и вексельногокредита. Задачаработы заключаетсяв том, что вышеупомянутыепроблемы можнорешить с помощьювексельныхопераций.

В настоящеевремя существуетдостаточномного литературына тему ознакомленияс понятиемвекселя и вексельногокредита.

На счет книг,посвященныхэтой теме, можносказать однозначно– почти во всехрассматриваетсяправовая сторонавекселя и неизлагаетсяв широком спектреэкономическаясущность векселя.Как пример,можно привестиследующиекниги:

1). Вексель ивексельноеобращение вРоссии. М.1994 г.

2). Беляков М.М.Вексель какважнейшееплатежноесредство. М.1992 г.

3). ЛукасевичИ.Я. Анализфинансовыхопераций. М.1998 г.

4). Миркин Я. М.Ценные бумагии фондовыйрынок. М. 1997 г.

5). СименковаЕ. В. Операциис ценными бумагами.М. 1997 г.

6). Финансы. Денежноеобращение.Кредит. (подредакциейДробозиной)М. 1997 г.

Все публикации,посвященныеданной теме,направленына изысканиепутей преодоленияпроблемы неплатежей.Они не рассматриваютвексель кактаковой, а лишьпричины и следствиявзаимныхзадолженностейи как выходназывают вексельноекредитование.В качествеиллюстрацииприводятсястатьи:

Грицун Ю.Н. Проблемыдефицита денеги особенностивексельногокредитования(Финансы №12, 1997г.)

Дробышев Ю.Вексель вкоммерческомобороте (ЭКО№11, 1995 г.)

Маневич В.Е.,ПерламутровВ.Л. Вексельноеобращение ивексельныйкредит. (Финансы№5, 1996 г.)

Мешкова Е. Скромное"обаяние"векселя и управлениерисками. (Экономикаи жизнь. №45, 1997 г.)

Одесс В.И. Опытвексельногообращения.(Финансы №6, 1996г.)

Тринц А.Г. Результатывнедрениясистемы вексельногообращения вРоссии. (Финансы№ 12 1997г.)

Актуальностьданной темыбесспорна.Насколько многооказываетсяфинансовыхопераций, которыепридуманыдавно, но невсегда используютсяи внедряютсяв практику дляразрешениянаболевшихпроблем в российскойэкономике.

Заключение.

Итак, вексель– составленноепо установленнойзаконом формебезусловноедолговоеобязательство,выданное однойстороной(векселедателем)другой стороне(векселедержателю);ценная бумага.Различаютпростой и переводнойвексель. Ониотличаютсятем, что в переводномвекселе плательщикомявляется тот,кто принял насебя обязательстваплатежа (акцептант).Передача отодного держателядругому регулируетсяпосредствоминдоссамента.Вексель выполняетрасчетнуюфункцию, когдаон выдаетсядля того, чтобыпогасить денежныйдолг по предыдущейсделке путемзамены его нановый вексельныйдолг. И кредитную,т.к. в большинствеслучаев отсрочкаоплаты наличнымиденьгами покупкисопровождаетвыдачу векселя.Векселя подразделяютсяна финансовые,товарные, дружескиеи бронзовые.Посредствомвекселя можнооплатить купленныйтовар илипредоставитьуслуги на условияхкоммерческогокредита, возвратитьполученнуюссуду. Обо всемэтом подробноговорилосьв первой главеданной работы.

Внедрениевексельногокредита даетвозможностьпредприятиямрасплатитьсяза приобретенныетовары и услугии в то же времямаксимальносократитьрасходы наобслуживаниедолга. Остраянехватка оборотныхсредств, вызваннаяростом цен,неплатежейи т.п. подталкиваетпредприятиек обращениюв банк за кредитами.Использованиевексельногокредита позволяетполучить предприятиямпод приемлемуюпроцентнуюставку (от 20 до60 % годовых) надежноеплатежноесредство длярасчета с партнерами.

Преимуществаполучениявексельныхкредитов:

возможностьускореннойоплаты продукцииили услуги –отсутствиезатрат временина межбанковскийпробег;

возможностьпополненияоборотныхсредств;

полное включениепроцентныхвыплат пообслуживаниювексельныхкредитов всебестоимость– в абсолютномбольшинствеслучаем процентпо вексельномукредиту значительнониже действующейставки ЦентробанкаРоссии;

возможностьвыдачи кредитапакетом векселей.

Ряд российскихбанков активнопрактикуютвексельныеоперации,рассматриваяих как эффективныйспособ привлеченияи удержанияклиента, чтов условияхкризиса ликвидностии обострениямежбанковскойконкуренцииявляется приоритетнойзадачей.

Таким образом,подведем итогданной работы.Вексель – темаинтересная,имеющая большойпотенциал длядальнейшихисследований.

В силу обширностиданной темыневозможноохватить всенюансы вексельногообращения икаждая из егосторон требуетотдельнойразработки,т.к. процессвексельногообращенияпостоянноразвивается,обогащаетсяновизной способови методов обращения.